[农学]林业经济学第八章林业项目可行性研究.ppt

第八章 林业项目可行性研究 第一节林业项目可行性研究概述 一、林业项目可行性研究概念 二、林业项目可行性研究的步骤 三、林业项目可行性研究的内容 第二节林业项目可行性研究方法 一、静态分析法 1.投资回收期 2.投资报酬率 二、动态比较分析 1.净现值法 净现值：指技术方案在使用年限内的总收益与总费用现值之差。也可以说净现值是方案在其寿命期内逐年净现金流量现值的代数和。 净现值法：指在考虑资金时间价值的条件下，运用净现值的正负与大小来评价项目投资效果的方法。 利用净现值法进行单个技术方案评价的决策规则： NPV≥0 ， 该技术方案可行； NPV0 ，该技术方案不可行。 净现值经济特征 当NPV0 时，其经济意义表示该技术方案的收益率不但可以达到期望投资收益率（标准投资收益率）的水平，并有超额的现值利益，可以认为该投资超过了预期的经济效益水平，方案可取。 净现值经济特征 当NPV=0 时，其经济意义表示该技术方案的收益率正好与期望投资收益率（标准投资收益率）相等，达到了预期的投资收益水平，方案仍可取，但它不如NPV0 时的方案投资效益水平高。 净现值经济特征 当NPV0 时，其经济意义表示该技术方案的收益率没能达到预期投资收益率（标准投资收益率）要求。 净现值法计算步骤 （1）选定标准收益率； （2）分别计算两个方案各年的净现金流量； （3）计算折现系数； （4）分别计算两个方案各年净现金流量对应的净现值； （5）分别计算两个方案的净现值。 净现值法的使用范围 多方案比选时，一般情况下计算出来的净现值越大，其方案越优。 仅适用于投资额基本相近的投资方案间的比选。 投资额差异很大的方案间比较，净现值法不能确切地反映出谁优谁劣。 2.收益-成本率、现值指数法 现值指数：指收益现值与投资现值的比率，即为单位投资的收益现值，又称投资盈利能力指数。 现值指数法：在考虑资金时间价值基础上，以现值指数的大小进行技术方案的评价的方法。 以现值指数评价方案 用现值指数法对方案进行可行性评价时，就是看其现值指数，当PVI≥1时，方案可取；PVI1的方案不可取。 PVI的经济意义 PVI1，方案可取； PVI=1，方案可取； PVI1，方案不可取。 PVI越大，表明单位投资所能带来的额外收益就越大。 进行多方案比较时，NPVI最大的方案为经济性最优方案。 3.内部收益率法 内部收益率：指从投资项目建设开始到项目经济寿命终了的整个寿命期内，使逐年正负净现金流量贴现到投资开始时的现值之和等于零（即现金流入现值等于现金流出现值）时的贴现率。 内部收益率法 内部收益率法：用内部收益率的大小决定项目投资经济效益的大小，进而决定方案的优劣与取舍的方法。 内部收益率法的评价原则 方案的IRR≥i0（标准收益率或基准收益率）时，可判断该方案在经济上是可行的； 方案的IRRi0时，则该方案不可行。 IRR最大的方案最优 内部收益率的计算步骤 第一步：计算逐年净金流量 第二步：试算 试选两个试算贴现率，分别计算各年份相应的贴现系数，并分别计算与所选两个试算贴现率相对应的总净现值。 由两个试算贴现率（i1和i2，且i1i2）分别计算出来的净现值应满足的要求是：NPV10；NPV20。此时，i1IRRi2。 第三步：用内插法计算内部收益率i。 第三节林业项目评价 一、投资估算与资金筹措 1.林业项目投资构成及估算 2.资金筹措 3. 二、项目财务评价 1.项目财务评价基本报表 2.财务盈利能力分析 3.项目偿债能力分析 三、项目国民经济评价 1.国民经济盈利能力分析 2.国民经济外汇效果分析 四、项目社会效益评价 1.收入分配效果指标 2.劳动就业效果指标 五、项目不确定因素分析 不确定性的原因： 通货膨胀和物价的变动 建设资金和工期的变化 技术装备和生产工艺变革 生产能力的变化 国家经济政策及法律法规等的变化 1.盈亏平衡分析 2.敏感性分析 3.概率分析 盈亏平衡分析法 盈亏平衡分析：指通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损的产量、单价、成本等方面的临界点，这一临界点即为盈亏平衡点，用以判断风险与不确定性因素对项目经济效果的影响程度，说明项目实施的风险大小。 静态、线性盈亏平衡分析方法假设条件 用于盈亏平衡分析的数据是投资项目在正常年份内所达到设计生产能力时的数据，不考虑资金的时间价值及其他因素。 产品品种结构稳定，仅按单一产品（多种产品须换算为单一产品）计算。 假定生产量等于销售量，即产销平衡。 项目（方案）具有独立性。 固定成本不变，单位可变成本与生产量成正比变化，销售价格不变。 本量利分析模型 保本点（Break-even Point） 指在一定销售价格下，企业的销售收入和销售成本相