大气治理行业龙头阳光集团注入发展强心剂.pdfVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 ·上市公司深度 新能源设备 大气治理行业龙头，阳光集团 龙净环保(600388) 注入发展强心剂 首家大气治理上市公司，历史底蕴深厚 龙净环保是全球最大的大气环保装备制造企业之一，也是中国环 首次评级 买入 保大气治理行业的首家上市公司。公司最早前身为 1971 年筹办 的龙岩无线电厂，经过 40 余年的发展历程，通过分拆、合并、 王祎佳 更名、改制，最终于 2000 年上市，发展成为国内机电一体化专 wangyijia@ 业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置等大气污染治理设备及其 010 他环保产品的大型研发生产基地，已连续6 年实现营收、业绩稳 执业证书编号：S1440513090007 增。公司第一大股东为东正投资，实际控制人为董事长周苏华。 研究助理：朱瀚清 燃煤致大气污染严重，千亿市场空间待开放 zhuhanqing@ 我国大气污染状况依然严重，富煤、贫油、少气的资源禀赋使得 021805 煤炭在能源消费结构中占主导，而其中电力和工业领域消费量占 研究助理：于洋 大头。火电领域基础环保设施已基本安装到位，但 2014 年底以 来“超低排放”要求后带来了新一轮的改造和治理空间。以目前 yuyangzgs@ 改造进程来看，到 2020 年有超过 6 亿千瓦燃煤机组的环保设施 010 待改造，带来 800 亿元市场空间。同时钢铁、化工、水泥等工业 发布日期： 2017 年 6 月 2 日 领域排放标准趋严，我们测算钢铁、水泥、工业中小燃煤锅炉整 当前股价： 14.02 元 治将带来超过千亿市场空间。 目标价格6 个月： 18.00 元 大气行业龙头综合实力强劲，长期稳定发展可期 主要数据 龙净环保主营除尘、脱硫、脱硝、电控装置、物料输送等五大系 股票价格绝对/相对市场表现（%） 列产品，其中除尘工艺在国内领先，除尘、脱硫装机容量行业数 1 个月 3 个月 12 个月 一数二，并结合综合治理能力率先提出和承揽首个烟气治理岛项 -6.97/-5.32 5.81/10.10 11.26/4.88 目。公司目前在手订单充足，规模超过160 亿元，并向海外工程 12 月最高/最低价（元） 15.96/11.81 总包、环保设施 BOT 运营（新疆项目）、脱硫废水等新业务发展。