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 PAGE \* MERGEFORMAT 5 期货程序化交易教程 一．什么是程序化交易 程序化交易是一种在计算机和网络技术的支持下，瞬间完成你预先设置好的组合交易指令的一种交易手段。程序化交易在投资实战中不仅可以提高下单速度，而且可以帮助投资者在交易过程中避免受到情绪波动的影响，实现理性投资。 程序化交易的操作方式不求绩效第一、不求赚取夸张利润，只求长期稳健的获利，于市场中成长并达到财富累积的复利效果。经过长时期操作，年获利率可保持在一定水准之上。　 二．程序化交易的投资模式 1．将交易模式系统化：程序化交易的买卖决策完全决定于系统化、制度化的逻辑判断规则，透过电脑的辅助，将各种讯息转化为程序语言，藉由电脑来代替人为发出买卖讯号，再根据系统使用者发出的委托方式，执行下单程序。　 2．确保交易方法的一致性：严守既定的操作纪律及交易的基本原则，透过电脑将既定的操作规范、获利以及风险管理等条件写成程序语言，依程序发出进出场买卖的讯号。 3．克服人性的四大心理障碍：排除人为情感因素，用电脑取代人性，消除交易时人性的恐惧、贪婪、迟疑及赌性等四大情绪因子。 程序化交易投资的关键性优势： 1. 有效掌握多空趋势，顺势操作，赚取波段利润。 2. 系统化交易，策略明确，可排除人为贪婪及恐惧等因素 3. 讯号指令简单明确，操作方式轻松一致。　 4. 稳健的投资报酬率。 5. 大赚小赔的优异稳定性。 6. 有效的风险管控。 三．程序化交易系统的特点 1．顺势交易：大多数交易系统都是顺势交易系统，也存在一些逆势交易系统。 2．纯粹技术分析性：系统交易方法完全排除任何基本面分析的影响。 3．客观性：程序化交易系统以计算机为决策工具，完全排除了决策主体的主观判断，从而有效解决了交易者的情绪对交易的负面影响这个问题。 4．数量化：完全数量化。 5．机械化：程序化交易系统的全部规则和参数完全机械化，使得系统交易方法相对于非系统交易方法而言比较容易实施。 6．资金管理制度化：资金管理制度是交易系统的有机组成部分。 7．风险控制制度化：风险控制制度是交易系统的有机组成部分。 8．系统性：交易系统本身是一个系统，交易小组和交易系统二者又构成一个新的更大的系统。 9．一致性：采用系统交易方法，使得交易决策活动具有一致性，这对于交易者获得长期的稳定的获利具有根本意义。 10．反应迅速：程序化交易系统对于市场的波动反应迅速，有利于系统交易者在剧烈波动的行情中抓住瞬息即逝的交易机会。 11．风险型决策：如果一个交易者采用系统交易方法进行交易决策活动，那么系统发出的每笔交易指令的具有相对稳定的获胜概率和期望收益率，这就使得在系统交易方法指导下的交易决策成为一种风险型决策。风险型决策的系统交易方法有利于交易者运用现代投资组合理论和方法。这一点对于非主力大资金非常有利。 程序化交易系统的设计是一项复杂的系统工程，不是简单的几个指标的应用，理论上来说程序化交易系统就是一种赢利模式，体现的应该是设计者的操作风格和手法，设计者应该是实际操作中的赢家，所做的只是把行之有效的赢利模式程序化、自动化。 “人性的弱点主要有幻想、贪婪、侥幸、恐惧和绝望等，在交易中表现为：损失厌恶，即认为不赔钱远比赚钱更重要，对避免损失有一种强烈的偏好；重视成本，即更重视已经赔掉或花掉的钱，而不是考虑未来可能要赔的或要花的钱，总想捞回前面的损失；处置错误，即总是早早地处理了不该处理的持仓，兑现了利润而留下应该尽早处置的持仓，让亏损不断扩大；还有重视短期、重视结果、羊群效应和趋利选择等等。”李斌认为，任何一个交易者在交易时都会受到各种弱点的影响，以致可能作出非理性的选择，“因此，可以通过程序化交易，让我们的交易保持理性状态”。 四．程序化交易的优点和缺点 程序化交易有许多优点，如严格按照事先编好的交易系统来执行，消除交易时人性的恐惧、贪婪、迟疑及赌性等情绪，实现理性投资。然而任何事物都存在两面性，程序化交易也存在缺点，如缺乏一定的灵活性。因此，以下将进一步分别介绍程序化交易的优点和缺点。 1．程序化交易的优点 （1）交易客观性的优势 系统化交易具有客观性，可排除人为贪婪及恐惧等因素。程序化交易系统以计算机为决策工具，从而有效解决了交易者的情绪对交易的负面影响这个问题。 人们在参与交易时，随着盈利或亏损的变化，难免会受到一些负面情绪的影响。如盈利的贪婪，或者暂时亏损时的恐惧等。这些情绪会影响交易者做出不理性的决策，从而与盈利失之交臂，而有时候抓住这样的机会也许只需要再坚持几分钟或者几小时。而程序化交易能代替人们时刻保持“头脑清醒”。 （2）速度优势 由于市场价格波动快，对于金融衍生产品重仓操作每天都有可能让交易者承受过重的心理压力。程序化交易可以让交易者迅速换手。同时日内短线交易