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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司简评模板 证券研究报告 ·上市公司简评 银行 收入结构优化，资产质量承压 [table_stkcode] 华夏银行(600015) ——华夏银行2015 年年报点评 事件 [table_invest] 600015 华夏银行周一晚间发布年度报告,公司 2015 年实现净利 188.83 维持 买入 亿元,同比增长5.02%。每股收益1.77 元。年报显示,华夏银行去 杨荣 年实现营业收入588.44亿元,同比增长7.21%,主要原因是公司业 务规模稳定增长,业务结构持续优化,成本管理严格实施。其中, yangrongyj@ 实现中间业务收入136.37 亿元,同比增长53.04%。 010 执业证书编号：S1440511080003 简评 研究助理 张玺 zhangxi@ 1、资产扩张支撑净利息收入增长，收入结构进一步优化： 发布日期： 2016 年4 月19 日 华夏银行2015 年实现归母净利润188.83 亿元，同比增长5.02%， 当前股价： 10.16 元 营业收入588.44 亿元，同比增长7.21%。其中利息净收入460.83 目标价格6 个月：13.00 元 亿元，2015 年息差2.56%，缩窄13bp，主因是生息资产收益率降 主要数据 幅（-42bp）大于计息负债成本率降幅（-30bp）。利息收入增长 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%） 主要来自资产规模扩张，同比增长9%，拉动利息收入增长，实现 1 个月 3 个月 12 个月 以量补价。此外，非息收入127.61 亿元，收入结构进一步优化， -1.45/-6.47 .1/-1.33 -25.81/3.04 非息收入占比提升至21.69%，较去年上升5.94 个百分点，手续 12 月最高/最低价（元） 18.13/8.58 费佣金收入成收入新增长动能，同比增长61.68%，主要来自银行