第十章金融衍生品监管.pptVIP

第十章　金融衍生品监管 金融衍生产品种类繁多，结构复杂，而且不断有新的衍生产品出现，根据金融衍生产品的基础资产，可以划分为货币衍生产品、利率衍生产品和股票衍生产品，其中货币衍生产品包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换等；利率衍生产品包括远期利率协议、短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权等；股票衍生产品包括股票期权、股指期货、股指期权、股票期货、认股权证、可转换债券等。  第一节　　金融衍生品监管的规范 金融衍生品产生与金融监管 一、金融衍生品监管的争论阶段 （一）支持加强对金融衍生品监管的观点 银行参与衍生品交易带来危机，要加强对金融衍生品交易的管制； 金融衍生品交易可能导致金融系统不稳定，要利用法律限制； 加强证券交易委员会的监督权限，设立衍生品委员会，统一金融衍生品的风险管理基准。 一、金融衍生品监管的争论阶段 　（二）支持放松对金融衍生品监管的观点 监管与创新的关系，使监管不一定能起到理想的作用，应该更强调交易机构的行业自律与监管协调的结合。 外部监管降低效率、无监管无效率等； 银行和其它组织的自利，足以让它们能够最好地保护它们自己的股东和它们在公司的利益 （格林斯潘） 二、金融衍生品的规范阶段 双峰论：目标在于确保系统的稳定和消费者的权益，故应成立统一的监管机构； 政府论：政府直接调节和解决经比成立单一目标监管机构更合适； 单一目标论 联合监