宏观经济学--第三讲商品市场和货币市场的均衡.pptVIP

第三讲 商品市场和货币市场的一般均衡 本章提要 上一章，我们探讨了产品市场均衡的条件，认为一国均衡的国民产出是由AD决定的。AD包括C、I、G、X和M，并讨论了AD各部分变化对总产出Y的影响。但在那里，I被认为是一个外生变量因而是常数来看待的。但事实上，I支出受许多因素影响而在不断变化。现实中，I支出主要受利率的影响，而利率是在货币市场决定的。那么到底商品市场和货币市场是如何相互作用的？这就是本章的思路。 第一节 投资的决定 一、投资的含义：指资本的形成，，即社会实际资本存量的增加。 二、投资决策的微观基础（投资与利率） 投资活动是由厂商进行的，厂商进行投资活动的目的是为了追求利润最大化。为此，他在进行投资决策时，必然要将投资的预期收益与成本进行比较。凯恩斯用资本的边际效率作为投资的预期收益的指标，而用利率作为投资成本的指标，这两者是如何决定厂商投资量大小的？ 三、 资本的边际效率(Marginal Efficiency of Capital MEC) 1、定义：是使一笔投资的未来各期收益折为现值后之和等于该笔投资的现行价格的折扣率。 例：某厂商决定在第0年（如今年）投入一笔资金V0（投资的现行价格）建设某项目，该项目从第1年（明年）投产后可生产10年（10年后该项目的残值已非常小，设为0）。在未来10年，项目每年增加一定的产值，这笔产值在扣除相应的成本后称为当年的净收益或当年利润（会计上叫现金流量），分别为R1、 R2、 R3…R10 分析 由于厂商投资是在本期（今年）而收益Rn(i=1, 2…10)的获得是在1年以后，不能简单地将未来各年净收益相加与V0比较，来判断该投资是否赚钱。 必须要将未来各年的收益分别折算成现值后相加才是这笔投资10年所带来的现值收入，才能与V0比较。比较的方法有三种； 三种投资收益与成本的比较方法 2、资本的边际效率的特征 由公式看出： （1）在其他条件不变（V0不变）下，未来各年的收入流量Rn越大，MEC就越高。 （2）在其他条件不变（ Rn不变）下，投资项目所需的资金（V0）越大，MEC就越小。 四、资本边际效率曲线 1、定义：是表示厂商投资支出量与资本边际效率（或利率）之间关系的一条曲线。 ： 由上表，我们可知： 当市场利率r=10%，只有A项投资是不亏的，若企业以获正常利润为满足，则I= IA =10； 若r=9%，则A、B二项投资才是可行的，则企业I= IA + IB =20； 同理r=8%，I=IA+IB+IC=40； …… 将上述各R下，该企业愿意投资的量画在R-I坐标上，可得到一条厂商 的投资需求曲线即MEC曲线. 四、 投资边际效率曲线（MEI） 1、定义：MEI是一条更能精确表示社会总体I与r间关系的曲线。MEI曲线比单个企业的MEC曲线陡，因为R下降对社会投资I有两方面的影响。 2、投资需求曲线与MEI曲线 如果将全体厂商在各个利率下（连续的）的投资总量画在r-I坐标上，可得到一条平滑的总体的MEI曲线，也叫投资需求曲线。表示为： I=I（ R，其他因素） I=I0—dR （注意I0，d的含义） 五、影响投资的其他因素（P477） 厂商的预期 风险的高低 政府的投资政策 当这些因素发生变化时，会导致投资需求曲线上下移动。 六、 其它投资理论—托宾的q理论 美国经济学家托宾提出了用来衡量希望达到的资本存量与实际资本存量之间的关系的q理论。 第二节 商品市场的均衡与IS曲线 一、 两部门经济商品市场的均衡及IS曲线 1、 商品市场的均衡与IS曲线的推导 当I不再是外生的常数，而是一个随R的变动而变动的变量（I=I0-dR)后，商品市场上均衡的国民产出如何决定? Y=C+I (商品市场均衡的条件) C=C0+bY I=I0-dR 求解得IS曲线如下： 也可以用I-S法： I=S （两部门经济国民收入的恒等式） I=I0-dR S=Y-C=--C0+(1-b)Y 求解得到与上述方法同样的结果： 2、IS曲线的含义 ——表示满足商品市场均衡的条件（I=S）时对应所有的利率R下的均衡的国民收入的组合。 由求解的结果可看到：当I不再是一个常数而是随r变动的而变动时，均衡的国民收入也Y不再是一个确