通货膨胀环境下的中国银行业风险.doc

通货膨胀环境下的中国银行业风险 1．通货膨胀将成为未来相当时期内中国经济的常态现象，而非结构性的、暂时的价格上涨 2．在中长期通货膨胀的经营环境下，中国银行业的风险将持续加大，但从盈利角度看将呈现前高后低的特征： 持续的通货膨胀将导致居民金融资产的重新配置行为持续存在，并迫使银行平均存款成本持续上升；由于风险溢价的提高，贷款价格至少会以同样的速度持续上升；这将带来 手续费收入的增长和利差的扩大。 在通货膨胀引起的利率上升期内，存款的不完全重新定价和贷款的完全重新定价行为也将导致利差的扩大。由于企业产出与投入的相对价格在调整频率上的非同步性，总有一部分企业会出现经营业绩下降，从而与通货膨胀初起时比，银行的信用成本会比有所上升。不过，在通货膨胀达到顶点之前，企业景气总体处于上升阶段，因此这种信用成本的增加将滞后于利差的扩大，使得银行整体盈利在这一时期持续增长。 进入通胀进入消退期后，银行的真实信用成本将大量暴露。通胀率降低引起利率下降，并对利差产生与之前正好相反的影响，进一步放大对银行利润的负面作用。 3．对当前政策的几点评价 信贷控制。行政性手段，但是在银行缺乏风险定价能力时的次优选择。 利率管制和非对称升息。价格管制政策，短期内对银行的特许权价值有保护作用，但中长期看，弊病很大且不可持续。在信贷控制环境下，必要性降低。 提高准备金率。行政性手段。经由信贷渠道产生的分配效应对企业的不利影响可能要高于人民币升值引起的行业性不利影响，并通过将资产限制在低收益资产，直接损害银行盈利能力。在信贷控制环境下，必要性降低。 加快升值。市场化工具，短期内对出口部门的贷款履约能力产生不利影响，增加银行信 用风险，但中长期内有利于中国经济结构调整和增强企业内在竞争力，从而有利于银行稳定。升值带来的通货膨胀抵消效应也有利于避免过度推高银行贷款利率。 4．几点建议 培养信贷风险定价能力是关键。 采用更为审慎的拨备方法。更多地鼓励银行采用跨周期的客户信用评级模型，从而尽可能充足拨备。这也是合理定价的技术条件。 充分运用风险转移技术分散风险。资产证券化需要得到大力发展。这是降低银行经营风险的重要途径。 放松对个人按揭贷款的价格下限管制。目前的按揭价格下限政策和按年重定价政策一方面使得银行的按揭资产组合的实际持续期大大缩短，一方面相当于居民补贴企业客户，不利于促进银行的风险定价，长远看不利于银行的利益。