05级本科A财务管理试卷答案.docVIP

上海立信会计学院2007 -- 2008学年第一学期2005级本科《财务管理》期末试题A答案与评分标准 一、 单项选择题（每小题1.5分共30分） 1、 B 2、 B 3、 A 4、 C 5、D 6、 B 7、 B 8、 A 9、 A 10、D 11、 C 12、 B 13、 A 14、 A 15、B 16、 A 17、 D 18、 B 19、 B 20、D 二、 多项选择题（每小题2分共20分） 21、ABCD 22、ABC 23、AD 24、BCD 25、ABC 26、ABCD 27、CD 28、AC 29、AC 30、AB 三、 判断题（每小题1分共10分） 31、√ 32、× 33、√ 34、√ 35、√ 36、√ 37、× 38、 × 39、√ 40、× 四、 计算填空题（每项1分共9分） 甲公司资产负债表 2006年12月31日 单位:元 资产金额负债及所有者权益金额流动资产------流动负债31000货币资金10000长期负债59000应收账款21000负债合计90000存货31000流动资产合计62000固定资产88000所有者权益60000资产总额150000负债及所有者权益总额150000五、 计算题（共21分） 42．计算（第1、4、6题每小题2分其余每小题1分共10分） （1）目前信用政策下的应收账款的机会成本 ＝1080/360×30×70%×8%=5.04(万元) （2）目前信用政策的信用净收益 ＝1080（1－70％）－5.04-1080×2％=297.36(万元) （3）调整后的信用政策的应收账款的平均收账期 ＝20×60％＋30×20％＋40×20％＝26（天） （4）调整后的信用政策的应收账款的机会成本 ＝1080×（1＋10％）÷360×26×70％×8％＝4.8048（万元） （5）调整后的信用政策下的现金折扣成本 ＝1080×（1＋10％）×（60％×2％＋20％×1％）＝16.632（万元） （6）调整后信用政策的信用净收益 ＝1080×（1＋10％）×（1－70％）－4.8048－16.632－1080×（1＋10％）×1％ ＝323.0832（万元） （7）比较并决策是否应调整信用政策： 323.0832297.36 应该调整信用政策。 43．计算：（第1题1分，第2题6分，第3题4分共11分） （1）固定资产年折旧额＝（500－20）÷8＝60（万元） （2）投资项目的各年现金净流量： NCF0＝－500（万元） NCF1＝0 NCF2＝－100（万元） （以上三项每项各0.5分） NCF3－9＝（380－120）（1－30％）＋60×30％＝200（万元） （3分） NCF10＝200＋20＋100＝320（万元）(1.5分) （3）投资项目的净现值 NPV＝－500－100×0.826＋200×4.868×0.826＋320×0.386＝345.1136（万元） 六、 案例分析题（每小题5分共10分） 1． 董事会选择甲方案是否正确？请你说明理由。 答：不正确。（1）因为债券的利息可以抵税，所以债券筹资成本应低于普通股筹资成本，而债券筹资风险应高于普通股筹资风险。（3分） （2）如果采用甲方案，该公司权益资金将达到16000万元，占该公司80％的资本，而负债仅占20％，资本结构不合理。（2分） 2．请你通过计算分析，说明哪一个方案能为股东创造更多财富？ 令：EPS甲＝EPS乙 （EBIT－4000×10％）（1－30％）÷（10000＋1000）＝（EBIT－4000×10％－8000×5％）（1－30％）÷10000 EBIT＝4800（万元）6000（万元） 根据每股利润无差别点原理，应该选择负债方案乙方案，可以增加股东每股利润。(3分) 尤其在预期公司可以实现每年息税前利润6000万元，盈利水平较高且负债比例较低的情况下，采用乙方案可以为股东创造更多财富。（2分）