我国企业的金融资产投资的收益与风险分析(论文).doc

前言 我国的金融尚处于起步阶段，因此，在许多方面都还存在问题，亟待完善。在我国无论是市场经济还是商品经济都还不够成熟，不能给金融资产投资营造一个良好的氛围，而且我国的金融资产投资体系尚不够健全，存在许多缺陷，许多不完善，离西方发达国家还有很大的距离。因此做好金融资产投资的风险与收益分析是十分必要的，找到合适的解决方法更是必不可少。 在金融资产投资里面，风险和收益就像一对孪生兄弟，只要有投资就会有风险，而风险又意味着收益。企业在进行金融资产投资的时候，首先要做好投资前期的风险预测工作，然后要做好后期投资风险的控制工作，这些方面做好了才能有效的规避风险、提高收益，保障企业金融资产投资的投资资金，促进企业的健康完善发展。 目录 1选题的意义 金融资产投资是企业为了充分利用闲置资金或规避风险并取得收益的一种投资行为。金融资产包括：股票，债券，票据，基金，银行卷，国库卷等等，同时也包括衍生的金融资产，如期货，期权，互换，对冲基金等。企业可以通过金融资产投资来实现发展战略、追求协同效应、优化资产结构，对早日实现企业的发展目标、提高企业的收益具有十分重要的意义。可选择的投资方式有证券投资、基金投资及金融衍生工具的投资。进行不同的金融投资对企业有不同的重要意义。金融资产的投资存在着风险，同样风险也就意味着收益。金融资产投资的风险是不可预测不可避免的，甚至有时候还会带来极其严重的危害，但是我们还是可以利用一些方法来规避或降低风险造成的损失，提高投资所带来的收益。 通过研究企业的金融资产投资的风险和收益，我们会收获更多的经验，有利于更快速更稳定的规避金融资产投资的风险同时为企业争取更大的收益。 选题的目的 在投资中，收益和风险形影相随，收益以风险为代价，风险用收益来补偿。企业投资的目的是为了得到收益，与此同时，又不可避免地面临着风险。 收益与风险的基本关系是：收益与风险相对应。也就是说，风险较大的投资对象，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。但是，绝不能因为风险与收益有着这样的基本关系，就盲目地认为风险越大，收益就一定越高。风险与收益相对应的原理只是揭示风险与收益的这种内在本质关系：风险与收益共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。风险和收益的上述本质联系可以表述为下面的公式：预期收益率=无风险利率+风险补偿。 我们可以根据已知的风险与收益间的关系来有方向有目的的选择规避风险的手段，赢取投资收益的最大化。研究的目的就是总结已有的合理的、科学的规避风险或降低风险的方法，然后结合实际分析各个方法的优缺点。 相关理论基础 根据已有的资料，分析现在在国内关于企业金融投资资产的风险及收益，大概的风险分类类型分为两种。 第一种： 1、按照引起风险的因素：利率风险和证券市场风险。（由于利率的变动导致投资的市场价值下降的为利率风险；由于证券市场价格的上下波动而引起的为证券市场风险。） 按照原有财产总量是否减少：纯粹风险和投机风险。 按照金融工具分类：债券市场风险、股票市场风险和金融衍生工具风险。 按照风险影响范围：系统风险和非系统风险。 第二种： 总风险分为系统风险和非系统风险两大类。 系统风险：这类风险属于因为宏观因素而导致整个经济市场的变化的风险，也称之为“宏观风险”。系统风险对所有的金融资产投资产生同样的影响，不能被抵消回避的。一般包括：政策风险、周期波动风险、利率风险和购买力风险等。 非系统风险：这类风险是只针对某个企业或个别公司产生影响的风险，通常是由某一个特殊的原因所引起的，与整个金融投资市场的价格没有直接关联关系。这类风险来自于某些微观因素，也称之为“微观风险”。非系统风险是可回避抵消掉的，故又称为可回避风险。一般包括：信用风险、经营风险、财务风险等。 有了风险的分类之后，我们总结一下专家学者的关于风险的度量。最为普遍的度量方法是预期收益估计分布的方差和标准差。如果我们认为未来的经济发展与现在的水平差不多形同，就可以利用历史数据来计算过去的收益变化，来预估未来的收益及风险。如果未来的收益方式与我们现有的收益方式不同，历史数据所能带来的帮助就很有限，我们需要预期收益的一些评估方法来测量未来的收益及风险。 资产的历史风险可以用资产收益率的算术平均值变化来测量。对这种变化进行测定的方法是计算方差和标准差。它们采用每期收益对平均收益的偏离，即离差，表示为，其中表示某段时间内收益的算术平均值。 对于数据样本，方差由离差的平方和除以n-1得到，即： 在投资分析时，通常使用的是方差的平方根，即标准差σ。 假如投资者认为过去的收益与未来是相同的，那么也可以从统计学的角度解释标准差，从而得出未来收益的可能范围。预期收益的方差或标准差越大，则其分布的范围也就越大，投资的风险