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公司治理通讯 中国社会科学院世界经济与政治所公司治理中心主办 2003年第2期 编辑组成员：鲁桐、李果、王巍、仲继银；本期责编：李果 海外传真 2 ICGN 呼吁保护海外投资者股东权利 2 CEO 更易被炒鱿鱼 2 美国上市公司治理对业绩影响巨大 2 美国董事会的变化 3 标准普尔论欧洲公司治理 3 欧盟发布公司治理行动计划 3 澳大利亚证交所更新公司治理规则 4 亚洲公司治理好于资本市场发展 4 日本36 家上市公司采用美国董事会结构模式 5 马来西亚优秀公司治理值10%～50%溢价 5 泰国证交所颁发公司治理金卡 6 九州动态 6 专家解读 《企业国有资产监督管理暂行条例 （草案）》 6 国家审计署报告显示：国资腐败触目惊心 8 沪深交易所年报事后审核揭晓 12 个问题尚待解决 9 全面强制要约收购：醉翁之意不在酒 12 深圳出台重大举措：有条件国企可试行CEO 13 国内首例股东代表诉讼案最终“胎死腹中” 13 南开大学推出上市公司治理评价体系 14 CCCG 视点 14 公司治理评价体系何时能真正推出？ 14 1 海 外 传 真 海 外 传 真 海 外 传 真 ICGN 呼吁保护海外投资者股东权利 全球公司治理网（The International Corporate Governance Network ）呼吁欧洲和亚洲的监 管部门扫除海外股东投票的法律及程序障碍。在其公布的跨国委托投票的研究报告中（Cross Border Proxy Voting ），ICGN 发现在日本、意大利和德国，由于制度和法律体系的复杂，很 难让海外投资者行使股东的基本权利。例如，在日本，按要求公司仅需在年会前 14 天以普 通邮件通知海外股东，这就意味着海外投资者必须在接到邮件的24 小时之内作出决策。在 德国和意大利，存在股权冻结 （share blocking ），投资者必须在年会前好几天内冻结股票交 易。一位观察家认为，“公司治理准则近年来已经在全球普遍接受，但是实际运作的机制却 没有同步”。ICGN 的报告揭示，英联邦的投资组合中，股权投资的比例从 1981 年的4%上 升到了2001 年的32% ；而在美国的投资组合中，海外股票的比例从 1980 年的 1%上升到了 2001 年的 12%。 资料来源：Financial Times, May 7, 2003 返回 CEO 更易被炒鱿鱼 一项对全球2500 家最优秀的企业的调查表明，2002 年被迫离职的企业高管人数创下了 历史新高。253 家企业换了高管人员，而2001 年为231 家企业。近 100 家企业去年因绩效 原因更换了CEO，几乎是 1995 年的4 倍。在日本，被迫离职的高管人数增加最多，8.5% 的 公司换了CEO，其中35%是被解雇的，在2001 年，只有7.3% 的CEO 是被解雇的。在美国， CEO 的离职比例从2000 年的 17.9%，降低到2001 年的 13.4%，2002 年的 10.6%。但是，被 解雇的比例却从2001 年的20%翻番到了2002 年40% 。在欧洲，因绩效而离职的比例从2001 年3.6%微升到2002 年的3.7% 。 资料来源：The New York Times, May 12, 2003 The Wall Street Journal, May 12, 2003 返回 美国上市公司治理对业绩影响巨大 对美国标准普尔500 家公司的研究表明：公司治理的好坏对业绩影响巨大。公司治理方 面获得GMI 指数9 或 10 分的上市公司，近3 年