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《融资有道》 ——中小企业融资培训 韵海涵天 第一章 融资环境分析 一 中小企业融资环境现状分析 内源融资和外源融资 内源融资：积累资金和沉淀资金。指企业不 断将自己的储蓄转化为投资的过 程。 特点：原始性、自主性、低成本性、抗风 险性等 第一章 融资环境分析 外源融资：直接融资（股权融资，企业债券 融资）、间接融资。指吸收其 他经济主体的闲置资金，使之转  化为自己投资的过程。 特点：高效性、灵活性、大量性和集中性等 第一章 融资环境分析 内源融资和外源融资的关系： 内源融资是外源融资的保证，外源融资的规模和风险必须以内源融资的能力来衡量。 二 中小企业融资难的外部原因 1.缺乏完整的扶持中小企业发展政策体系 2.缺乏专门为中小企业服务的中小商业银行（中小商业银行、合作性机构、非银行金融 机构） 3.缺乏比不可少的担保机构 4.缺乏国有商业银行的支持 5.直接融资渠道狭窄 6.缺乏必要的融资工具 三 中小企业融资难的自身原因 1.中小企业规模小，自身资金不足，资本增长慢，设备落后，产品技术含量低，市场竞争力不足，易受市场冲击。 2.中小企业产业结构不合理，社会分工和专业化程度低，重复建设严重。 3.中小企业管理水平低，缺乏技术人才，技术创新能力不足。 三 中小企业融资难的自身原因 4.中小企业金融的财务状况缺乏透明度。 5.部分企业资信较差，还贷意识薄弱，逃废债现象时有发生。 6.大部分中小企业难以提供符合抵押条件的抵押物。 四 解决中小企业融资难的对策 1.实施区域信贷扶持政策 2.构建信贷支持和金融服务体系 3.建立完善的贷款担保机制 4.培育/优化信用环境 金融市场 分类：货币市场和资本市场 货币市场包括：短期拆借市场、票据贴 现市场、短期证券市场、短期借贷市 场 资本市场包括：风险资本市场、股票市 场、债券市场、长期金融市场 金融市场 货币市场是融资期限在一年以内的短期资金融资市场，交易工具流动性强。 1.短期拆借市场是进行短期资金拆借活动的市场。 2.票据贴现市场指专门办理商业票据承兑与贴现的市场。 3.短期证券市场包括短期企业债券市场和短期国库券市场。 4.短期信贷市场是指企业直接从民间信贷或是从金融机构借贷一年期以内的资金，解决企业临时性的经营资金不足问题的场所。 金融市场 资金市场又称长期资金市场，是指证券融资或经营期限在二年期以上的中长期资金信贷市场等，是中小企业长期融资的乐园。 1.风险资本市场是一种由风险投资公司把资金投进蕴藏着有失败危险的高技术及其产品的研究开发领域，高科技企业筹集创业发展资金的场所。 2.股票市场是经营股份公司股票发行与买卖的场所。 3.债券市场是发行和买卖各种债券的市场。 4.长期资金信贷市场是指银行向企业发放一年以上中长期信贷市场。 金融市场 金融市场的主体：企业/政府/银行/非银行金融机构/个人 金融市场的交易工具： 1.货币头寸 2.票据 3.债券 4.股票 5.外汇及其重要作用 6.金融衍生品 第二章 融资策划原则 一.融资必须遵循八项基本原则 1.收益与风险相匹配原则 A.政策风险 B.利率风险 C.经营风险 D.管理风险 E.诚信风险 F.评级风险 2.融资规模量力而行原则 1.资金形式： 企业的资金形式：固定/流动/发展资金 固定资金是企业用来购买办公设备、生产设备和交通工具等固定资产的资金。这些资金的购买是企业长期发展所必需的，但是这些生产必需设备和场所的购买一般会涉及较大资金需求，而且期限较长。 流动资金是用来支持企业在短期内正常运营所需要的资金，因此也称营运资金，比如办公费、职工工资、差旅费等。 发展资金是企业在发展过程中用来进行技术开发、产品开发、市场开拓的资金。 2.资金的需求期限 3.控制融资成本最低原则 资本成本是指投入某一项目的资金的机会成本。 融资成本是指企业实际承担的融资代价（或是费用）。具体包括：融资费用和使用费用。融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用，如向中介机构支付中介费，使用费用是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬。如股息、红利等 融资成本顺序：财政融资/商业融资/