[理学]中央银行学第十章.ppt

一、法定存款准备金政策与业务操作 （一）法定存款准备金政策的涵义 涵义：指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款货币机构按规定比率上缴存款准备金。 通过调整存款准备金率以增加或减少商业银行的超额准备，以收缩或扩张信用实现货币政策所要达到的目的。 就目前来看，凡是实行中央银行制度的国家，一般都实行法定存款准备金制度。 商业银行将吸收的存款保留一部分用作支付准备金是由来已久的做法。 把这种做法写入法律，最早见于1842年美国的《路易斯安那州银行法》。 将存款准备金集中于中央银行，最初始于英国。 以法律形式规定商行向央行缴存法定存款准备金并规定准备率始于1913 1935年美联储获得了调整法定存款准备金率的权利。 （二）法定存款准备金政策的作用 1.保证商业银行等存款货币机构资金的流动性。 2.集中一部分信贷资金。 3.调节货币供给总量。为商业银行等存款货币机构派生存款规定了一个量的界限。 货币乘数 准备金结构：法定存款准备金率 — 法定准备 —超额准备金 — 存款创造能力 反之依然 如果法定存款准备金的增加超过商行的超额准备金的数量，则将迫使商业银行迅速收回其款项或投资，其紧缩作用相当明显。 （三）法定存款准备金政策工具的优缺点 ★ 优点：它对所有存款货币银行的影响是平等的，对货币供给量具有极强的影响力，力度大，速度快，效果明显。 ★ 局限性： 其一，对经济的振动太大。 其二，法定准备金率的提高，可能使超额准备率较低的银行立即陷入流动性困境。 （四）法定存款准备金率的调整及其世界 范围内的降低趋势 ★ 法定存款准备金率的适时调整，是该政策工具发挥作用的基本方式。 ★ 我国在1984年开始实施存款准备金制度。 ★ 20世纪90年代以来，世界许多国家中央银行降低了它们的法定存款准备金率。我国商业银行存入中央银行的存款准备金是有息的。 生效日期 大型金融机构 中小金融机构 调整前调整后调整幅度 调整前调整后调整幅度 2011年06月20 21.00% 21.50% 0.50% 17.50% 18.00% 0.50% 2011年05月18 20.50% 21.00% 0.50% 17.00% 17.50% 0.50% 2011年04月21 20.00% 20.50% 0.50% 16.50% 17.00% 0.50% 2011年03月25 19.50% 20.00% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50% 2011年02月24 19.00% 19.50% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50% 2011年01月20 18.50% 19.00% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50% 2010年12月20 18.00% 18.50% 0.50% 14.50% 15.00% 0.50% 2010年11月29 17.50% 18.00% 0.50% 14.00% 14.50% 0.50% 2010年11月16 17.00% 17.50% 0.50% 13.50% 14.00% 0.50% ★ 中国人民银行对各授权窗口的再贴现操作效果实行量化考核： （1）总量比例：按发生额计算，再贴现与贴现、商业汇票三者之比例不高于1:2:4。 （2）期限比例：累计3个月以内（含3个月）的再贴现不低于70%。 （3）投向比例：对国家重点产业、行业和产品的再贴现不低于再贴现总量的70%；对国有独资商业银行的再贴现不低于再贴现总量的80% 2. 再贴现政策对调整信贷结构有一定效果 方法有两种：一是中央银行可以规定再贴现票据的种类，决定何种票据具有再贴现资格，从而影响商业银行的资金投向。二是对再贴现的票据实行差别再贴现率。 3. 再贴现率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，从而影响公众预期 再贴现率上升 再贴现率下降 4. 防止金融恐慌 1987年黑色星期一 5.当市场利率变化时，保持再贴现率不变的做法有利于市场利率的波动。 市场利率 —再贴现利率相对于市场利率 —再贴现贷款 —存款货币银行储备 —货币供给量 —阻止市场利率进一步上升 （三）再贴现政策的优缺点 ★优点：中央银行可以利用它来履行最后贷款人的职 责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以调节信贷结构。 ★局限性： 其一，调整贴现率的告示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行政策的意向。（市场利率相对于再贴现利率正在上升时） 其二，当中央银行把再贴现