金融第五章.pptVIP

第五章 货币的时间价值及现金流贴现分析 第一节 货币的时间价值及复利计息 一、货币时间价值产生的原因 利息 通货膨胀 未来收入的不确定性 二、利息的计算 单利：只有本金产生利息 复利：利息也产生利息 三、计息次数 年度百分率 有效年利率 第二节 现金流贴现分析与投资决策准则 一、终值、现值与贴现 终值是复利计息方法计算的一定金额的初始投资在未来某一时期结束后获得的本息总和 FV=(1+r)nPV 终值系数FVIF= （1+r）n 现值：PV=FV/ （1+r）n 现值系数1/（1+r）n 二、投资决策准则 净现值法则 未来现金流的现值大于初始投资额的项目是可行的 终值法则：选择终值大的项目 内涵报酬率法则：使未来现金流入的现值等于现金流出现值的贴现率，即净现值为零的贴现率 投资回收期法：选择投资回收期短的项目 第三节 多重现金流及年金 一、多重现金流的终值、现值 多重现金流的终值：每笔现金流的终值之和 多重现金流的现值：每笔现金流现值之和 二、年金的现值与终值 （一）普通年金： 每期期末发生的现金流金额完全相同的多重现金流 终值： 现值： (二）即时年金 每期期初发生的现金流金额完全相同的多重现金流 终值：FVIA=FVOA(1+r) 现值：PVIA=PVOA(1+r) (三）永续年金 永远持续的一系列现金流 第四节 通胀、税收及不确定性对货币时间价值的影响 一、通胀与现金流贴