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PE投资成功退出案例 一．PE与VC( 风险投资(Venture Capital，VC)的区别 PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。现在很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。尤其在中国2006-2007年,中国VC走出了一条不同于美国的道路,表现为对于传统行业的投资和投资阶段的后移。VC投资越来越PE化。 而从广义上讲，PE投资就涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资。因此PE投资也包括创业投资。 二．VC和PE投资退出方式 （一）上市退出 1、境外设立离岸控股公司境外直接上市 2、境内股份制公司境外直接上市 3、境内公司境外借壳间接上市 4、境内设立股份制公司在境内主板上市 5、境内公司境内A股借壳间接上市 ６．境内境外合并上市 （二）、股权转让 （三）、回购 （四）、清盘 三．国内几家PE和VC 1．鼎晖投资基金管理公司 前身是中国国际金融有限公司(CICC)的直接投资部，中金公司是中国最早开展直接投资业务的投资银行，在中金公司期间，管理团队在五年的实践中，取得了令人瞩目的投资业绩，主导投资的总额达到1.2亿美元，投资的年均收益率超过30%，并培养了一只有丰富经验的管理团队。2001年, 中国证监会发布了禁止证券公司从事风险投资业务的规定，中金公司决定将其直接投资部及投资业务进行分拆。鼎晖投资基金管理公司由管理团队与新加坡政府投资公司(GIC)、苏黎士投资集团(Capital Z)和中国经济技术投资担保公司共同发起成立。鼎晖投资因为16亿美元新基金“CDH Fund III”的募集（其中70％左右投向中国大陆地区），泛华保险、航美传媒、百丽等著名案例的成功退出，以及在全国各地近5亿美元的私募股权投资而势压群雄，以绝对优势获得了“2007年中国最佳私募股权投资机构”、“2007年中国最佳募资私募股权机构”和“2007年中国最佳退出私募股权机构”称号，其董事长吴尚志也因此夺得了“2007年中国最佳私募股权投资家”的荣誉 投资领域: 日用消费 其它行业 网络产业 电信通讯 环保节能。 投资阶段: 中后期 Pre-IPO 典型投资案例: 永乐电器 分众传媒 中国移动 鹰牌陶瓷 长天控股 新浪网 南孚电池 蒙牛乳业 李宁运动用品 太洋药业 速达软件 GEM Service 恒生电子 桑德集团　　　　 2. 深圳市创新投资集团有限公司 深圳市创新投资集团是以资本为主要联结纽带的母子公司为主体的大型投资企业集团，于2002年10月正式成立。集团核心企业——深圳市创新投资集团有限公司的前身为深圳市政府于1999年8月26日发起设立的深圳市创新科技投资有限公司。靳海涛 董事长 基金管理：中新基金：中国第一个中外合资的基金，首期2000万美元，二期5000万美元正在募集；中以基金：总规模2亿美元，首期3000万美元募集完毕；管理日本合作方委托资金5亿日元，管理台湾、香港、澳大利亚等基金合人民币一亿多元，管理八个区域的合作基金，总额超过4亿元人民币，管理苏州、武汉、郑州、淄博、重庆、西安、北京等多个地区的地方性政府引导基金 经营业绩：2005年之前，创业投资的收益在每年20.45%；2005年之后，本外币基金的年收益在35%以上。 投资案例：境内外资本市场成功上市的企业包括潍柴动力、同洲电子、中材科技、科陆电子、西部材料、远望谷、怡亚通、丰泉环保、三诺电子、网龙网络、慧视国际、东方纪元、珠海炬力、九城数码和中芯国际等。 通过三诺电子、怡亚通、远望谷、西部材料、科陆电子等众多案例的上市获取了高额回报。其中，三诺电子作为首家在韩国证交所上市的中国企业，IPO募资2.6亿元，并在上市后连续多个交易日涨停，吸引了各界的高度关注。深圳市创新投资集团有限公司在“中国创业投资机构50强”中的排名2007年亦从第29位窜升至第3位。 3. 软银赛富投资顾问有限公司 是一家总部设在香港主导亚洲区域投资的企业, 在中国、印度和韩国有分支机构。软银赛富投资顾问有限公司目前已参与投资近2 0亿美元。软银赛富投资顾问有限公司致力服务于中国、印度、韩国、香港和台湾等地区。 投资团队集中在香港、中国(北京、上海、天津), 印度(海得拉巴, 新德里), 和韩国(首尔)。软银赛富投资顾问有限公司形成了的投资团队拥有丰富的投资经验。 并为其与合作企业建立的牢固伙伴关系而感到自豪。