行情换挡逐步得到指数验证.PDF

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·策略日报 2017 年8 月10 日 行情换挡，逐步得到指数验证 每日复盘 指数依旧延续前几日早盘低开的格局，全天基本围绕着 5 日均线窄幅震荡，最后得益于煤炭、钢铁、 有色等周期股的回暖，最终上证指数收于3275 点，收出一根带下影线的T 字线，深成指与中小创延续近两 日强劲势头，均实现日线3 连阳；量能方面，单沪市成交2378 亿元，虽较上一交易日有所萎缩，但仍旧属 于强势格局；个股方面，两市39 家涨停，2 家跌停，两市1436 家个股上涨，交投情绪保持良好。 大势研判 本轮周期股的再次强势上攻，我们之前也做过阐述，主要来自于场内投资者对三季度乐观预期，需求 端受益于三四线地产的崛起，可以说本轮地产的下行周期，房地产投资增速的降速远不及之前三轮，所以 我们认为即使到了三季度房地产投资增速和商品房销售面积依旧不会太差，则促使短期需求端并不差，而 供给端，环保的督查的强监管，企业产能依旧难快速释放，甚至有可能出现产量超预期的受限。两大核心 因素直接助推煤炭、钢铁、有色等资源类板块的连番上涨。技术上，本周一上证指数收出反击中阳之后， 行情并未延续强势格局，而是连续2 日维持僵持震荡，受阻于3280 点之下，另外本周三虽然得益于煤炭、 钢铁、有色等资源类板块再次活跃冲高，指数仅小幅收跌，但此类周期品种对指数的拉抬作用已经明显趋 弱，同时上证50 指数近期表现萎靡，连续跌破5 日、10 日、20 日多条短期重要均线，且在周线周期中KDJ 已经进入空头发散状态，短期指数或将维持震荡弱势格局。 主题追踪 昨日主题：周期与消费白马齐涨 （1）煤炭板块：云煤能源，盘江股份领涨，催化剂：今年上半年共退出煤炭产能1.11 亿吨，去产能引起 煤炭价格上涨。同时，煤炭下游需求好于预期，7 月沿海六大电厂发电量同比增加6.64%，日均耗煤量同比 增加10.63%。粗钢与生铁等煤炭下游产品预估产量持续上涨。 （2 ）有色金属板块：锌业股份、中科三环领涨，催化剂：有色金属价格集体上涨。供给侧结构性改革与大 力度的环保核查工作使得许多企业停止生产，进一步减少市场的供给，叠加需求边际改善。 （3 ）酿酒板块：伊力特，酒鬼酒领涨，催化剂：受到中报业绩超预期、名酒提价、消费升级等多重利好因 素的影响，白酒板块再创新高。白酒板块作为景气度向上且业绩持续好于预期的行业，获得大资金的青睐。 今日关注：周期股、超跌真成长中小创 资金流向 资金回笼 投放资金 净投放量 GC001 GC003 GC007 Shibor Shibor 日期 （亿元） （亿元） （亿元） （%） （%） （%） 隔夜（%） 7 天（%） 2017-08-03 800 600 -200 3.195 3.325 3.480 2.8070 2.8840 2017-08-04 1,400 1,200 -200 2.910 2.840 3.200 2.7210 2.8657 2017-08-07 3,100 2,500 -600 2.995 3.135 3.340 2.7360 2.8650 2017-08-08 1,400 1,400 0 2.985 3.185 3.290 2.7840 2.8710 2017-08-09 1,400 1,400 0 3.040 3.225 3.340 2.8018 2.8821 证券分析师： 严凯文 执业证书编号：S1050516080001 Tel：021E-mail ：yankw@ 董冰华 执业证书编号：S1050515080001 Tel：021E-mail ：dongbh@ 规范、专业、创新