筹码成本在股票技术分析中的理论探索.pdfVIP

2009 年 3 月 哈尔滨金融高等专科学校学报 第 1期 Jou rnal of H arb in Sen ior F inance College 总第 97期 筹码成本在股票技术分析中的理论探索 夏正东 (仰恩大学 财政金融学院 ,福建 泉州 3620 14) 摘 　要 :股票投资分析中 ,成本分析一直是一个非常重要的内容 。投资者通常通过均线分析来大概 判断市场成本 ,但均线本身反映的是价格 ,因此在判断市场成本的时候 ,存在有较大缺陷 。本文通过理论 推导 ,将市场价格和筹码成本纳入分析体系 ,并通过分析筹码成本的变动 ,为投资决策提供判断依据 。 关键词 :筹码 ;筹码成本 ;筹码成本增长率 　　一 、问题的提出 本的状态开始分析 ,我们先做如下假设 : 在股票技术分析中 ,市场成本原理非常重要 , A 根据筹码持有者的投资行为 、持筹比例 、资 它是趋势产生的基础 , 市场中的趋势之所 以能维 金实力和在市场中的地位等分为主力和散户两大 持 ,是因为市场成本的推动力 。例如 ,在上升趋势 类 ; 里 ,市场的成本是逐渐上升的;在下降趋势里 ,市场 B 主力是理性交易者 ,总是低价买进高价卖 的成本是逐渐下降的。成本的变化导致了趋势的 出股票 ,在市场中占主导地位 ,掌握一个股票相当 延续 ,人们在进行市场成本分析的时候 ,通常用均 部分筹码 ,而且他所掌握的筹码大部分在卖出前保 线分析 ,通过分析不同时间周期的均线变化 ,来判 持锁定状态 ,只有少量筹码在外流通引导市场价格 断市场的成本及未来走势 。 走向; 应该说 ,通过均线系统分析 ,对市场成本的变 C散户是噪声交易者 ,在市场中处于从属地 化及其趋势做出大致的判断 ,这个思路有一定合理 位 , 由于人员众多 ,筹码分散且人均筹码较少 ,这些 性 。然而 ,深入分析均线系统的基本原理 ,发现均 筹码几乎每天参与交易 ,流动性极强 ; 线系统所揭示市场成本 ,实际上并不是真正的市场 D 主力买进股票后开始拉升价格 ,到 目标价 成本 ,均线只不过是具体考察周期内价格的简单算 格后开始卖出股票直到卖完 , 中间没有其他环节 , 术平均数 ,在本质上和市场成本不是一回事 。例如 并且主力在这个过程中一直占主动 ; 一个股票 ,价格变动了 1元 /股 ,而换手率不一样 , E在不同的相对价格位置 ,主力和散户的持 比如 0. 2%和 20% 。如果用均线进行分析 ,在两种 筹行为存在明显差别 :在相对价格低位 ,主力买进 情况下 ,是没有区别的 ,因为价格变动一样 ,但实际 筹码并锁定其中的大部分 ,到相对高位则卖出所有 上 ,市场的成本变动却完全不一样 。 筹码 ;在相对低位 ,散户所掌握的筹码频繁参与交 均线本来反映的就是市场价格 ,用它来判断市 易 ,而当价格到顶并且开始下跌的时候 ,散户则由 场成本 ,具有很大的不足 。但市场成本分析却又是 于心存侥幸或者不愿认赔而锁定手里所掌握的筹 相当重要的 ,有没有更好的思路来研究这一问题 码 。 呢 ? 笔者在这里将对筹码成本在股票投资技术分 不管是虚拟投资还是实业投资 ,低买高卖是永 析中的基本原理做有益的探索 ,并将理论运用到实 恒的盈利模式 。我们先分析一种最简单的情况 。 际的投资分析中。 假设有一家上市公司 ,主力经过充分分析 ,发现