第4章 外汇与国际收支2.ppt

第四章 外汇与国际收支 第一节 外汇与汇率 第二节 国际收支与国际储备 第一节 外汇与汇率 一、外汇的特征与种类 （一）外汇的定义与特征 1、外汇（Foreign Exchange） 的定义 动态： 静态： 狭义：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括外币银行汇票、银行支票、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括各类长期与短期的外国政府债券、外币公司债券、外币股票、外币可转让存款单等；（4）以外币表示的其他可以取得外汇收入的债权凭证，包括租约、房契、地契等。 广义： 外汇流程 2、外汇的特征： （1）以外币计值或表示的金融资产。 （2）具有充分的可兑换性的资产，能用于多边国际结算。 （3）可被各国普遍接受的金融资产。 （二）外汇的种类 贸易外汇 非贸易外汇 自由外汇 记账外汇 即期外汇 远期外汇 可兑换与不完全可兑换 一般来说，发达的市场经济国家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换： ——本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外。 ——本币可自由进出境。 ——外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换为本币。 ——无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此之间可相互授受…… 二、汇率的定义与标价法 （一）汇率的定义 汇率（Exchange Rate）：又称“汇价”或“兑换率”，是指一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，或两国货币折算的比率。 （二）汇率的标价法 直接标价法（Direct Quotation）： 间接标价法（Indirect Quotation）： 直接标价法（Direct Quotation System） 它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格，即应付标价法。 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 7.2014 月末：USD1=CNY 7.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 间接标价法（Indirect Quotation System） 以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格，即应收标价法。 在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 中国工商银行人民币即期外汇牌价 卖出价（Offer Rate）：银行卖出外汇的价格 买入价（Bid Rate）：银行买进外汇的价格 中间价（Middle Rate）：为便于客户分析外汇行情的上下波动，常见于报刊杂志或经济分析之中的外汇价格，即买入价与卖出价的平均价。 外币现钞价（Bank Notes Rate）：针对一些对外汇实行管制的国家。商业银行在运输现钞过程中需要花费一定的保险费、运费，还要承担一定的利息损失和外汇风险。 银行购买外币现钞的价格要略低于购买外汇票据的价格。而卖出外币现钞的价格一般和外汇卖出价相同。 三 汇率的分类 （一）即期汇率和远期汇率 即期汇率，也称现汇汇率，是指买卖外汇双方成交后当天或者次日办理交割的汇率。 远期汇率，是指银行向客户买卖外汇，在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。 调期率：某种货币远期汇率和即期汇率之间的差价。 远期汇率＞即期汇率，称“升水”或“溢价”； 远期汇率＜即期汇率，称“贴水”或“折价”； 远期汇率＝即期汇率，称“平价”。 在直接标价法下： 远期汇率＝即期汇率＋升水，远期汇率＝即期汇率－贴水 在间接标价法下： 远期汇率＝即期汇率－升水，远期汇率＝即期汇率＋贴水 （二）基本汇率与套算汇率 基本汇率(Basic Rate) 套算汇率(Cross Rate) 如果，欧元/美元基本汇率为：1USD＝0.8658EURO； 人民币/美元基本汇率为：1USD＝8.2768RMB； 那么，人民币/欧元套算汇率为：1EURO＝9.5597RMB。 （三）固定汇率与浮动汇率 固定汇率（Fixed Exchange Rate） 浮动汇率（Float Exchange Rate） 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）。 四、汇率决定理论 （一）自由浮动汇率制下