[经济学]投资银行5-资本市场工具.pptVIP

26 投资银行概论 第五章 资本市场工具 第五章 金融工具 基础金融工具的种类、概念与特征 衍生金融工具的种类、概念与特征 第一节 基础金融工具 一、债券 二、股票 三、基金 债 券 概念：债券是发行者为筹集资金而依照法定程序向债权人发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。它包括票面价值、票面利率、计息方式、偿还期限等基本要素。 特征：偿还性、流动性、收益性、安全性 债 券 种类 按发行主体不同：分为政府债券、金融债券和公司债券 按偿还期限不同：分为短期债券、中期债券和长期债券 按利息是否固定：分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券 按计息方式不同：可分为单利债券、复利债券和贴现债券 债 券 按存在形态不同：分为实物债券、凭证式债券和记账式债券 按是否可以转换为股票：分为可转换债券和非转换债券 按是否上市流通：分为上市债券和非上市债券 按债券的国别特征：分为国内债券和国际债券 (外国债券和欧洲债券) 债 券 债券的价格与收益 债券的付息方式 一次性付息： 具体包括三种情况： 一是利随本清：它是以单利计息，到期还本时一次支付所有应付利息； 二是以复利计算的一次性付息：是指以复利计算，将票面折算成现值发行，到期时票面额即等于本息之和，故按票面额还本付息。采用以复利计算的一次性付息方式付息的债券被称为无息债券。 债 券 三是以贴现方式计算的一次性付息：就是以贴现方式计算，投资者按票面额和应收利息的差价购买债券，到期按票面额收回本息。这种方式与以复利计算的一次性付息的差别在于计息方式，前者是按票面额和贴现率计算的，而无息债券的利率却是按投资额计算的。采用以贴现方式计算的一次性付息方式付息的债券被称为贴现债券。 分期付息：分期付息债券又称附息债券或息票债券，是在债券到期以前按约定的日期分次按票面利率支付利息，到期再偿还债券本金。分次付息一般分为按年付息、半年付息和按季付息三种方式。 债 券 债券的收益和收益率 票面收益率：又称名义收益率或票息率，是债券票面上的固定利率，即年利息收入与债券面额之比率； 直接收益率：又称本期收益率、当前收益率，指债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率。直接收益率反映了投资者的投资成本带来的收益； 债 券 持有期收益率：是指买入债券后持有一段时间，又在债券到期前将其出售而得到的收益，包括持有债券期间的利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率； 到期收益率：是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。 股 票 概念： 股票：是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 股份：是股份有限公司资本的表现形式 。 股票的特征：收益性、流动性、风险性、参与性、永久性、波动性。 股 票 股票的分类 普通股股票与优先股股票： 1、普通股股票：它是最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。普通股股票的股利完全随公司盈利的高低而变化，普通股股东在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也相应较高。 股 票 普通股股票的主要特点有： 第一，普通股股票是股票中最普通、最重要的股票种类。股份公司在最初发行的股票一般都是普通股股票，且由于它在权利及义务方面没有特别的限制，其发行范围最广且发行量最大，故股份公司的绝大部分资金一般都是通过发行普通股股票筹集而来的； 股 票 第二，普通股股票是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类股票的持有者是股份有公司的基本股东； 第三，普通股股票是风险最大的股票。持有此类股票的股东获取的经济利益是不稳定的，它不但要随公司的经营水平而波动，且其收益顺序比较靠后，这就是股份公司必须在偿付完公司的债务和所发行的债券利息以及优先股股东的股息以后才能给普通股股东分红。所以持有普通股股票的股东其收益最不稳定，其投资风险最大。 股 票 第四，普通股股东一般享有优先认股权。当股份公司为增加公司资本而决定增资扩股时，普通股股东都有权按持股比例优先认购新股，以保证普通股股东在股份有限公司中的控股比例不变。如我国的上市公司在配股时，都是按比例先配给现有的普通股股东。当普通股股东不愿或无力参加配股时，它可放弃配股。 股 票 2、优先股股票：