[经济学]第六章 风险管理技术.pptVIP

3、专业自保公司发展简史 1）早期的发展 2）几次大发展 4、专业自保公司注册地 全世界的专业自保公司注册地主要是避税港和美国。 最多的是百慕大，其他依次为：开曼群岛、英属格恩西群岛、美国佛蒙特州和卢森堡。 注册地选择避税港的主要原因注册条件低和税负考虑，比如百慕大，除名义上的税负外，专业自保公司无任何明显的税负。 ? 5、设立专业自保公司的好处 (请回顾风险自担的好处和不利处) 1）税收方面的好处 2）满足保险需求 3）降低保险成本 4）改善公司现金流量 5）新的利润中心 6）帮助资金在国际市场转移 三、财务型风险转移 基本概念 风险主体以风险状态更优为目的、通过合同或政府规定将原始风险状态转换为另一种风险状态的行为。 基本方法 购买保险 通过市场化保险合同、或政府强制保险合同将原始风险状态转换为另一种风险状态。 非保险财务型转移 通过非保险金融市场或政府非保险类安排将原始风险状态转换为另一种风险状态。 ? 习题4 设甲、乙是以均值-方差为标准的风险厌恶型风险主体，面临的风险状态分别是财富变量X与Y，X与Y相互独立。 且：E（X）=1，E(Y)=2 ； D(X)=D(Y) =4 。 若甲、乙达成协议，由甲承担共同风险（X+Y）的λ倍，乙承担共同风险（X+Y）的（1-λ）倍，λ0 。 问：是否存在λ使甲、乙的风险状态同时得到优化？若存在，λ是多少？若不存在请予以证明。 作业1、 设风险主体是以均值-方差为标准的风险厌恶型风险主体，其原始风险状态为x 。 经过业务分散化，风险主体面临的风险状态由y1 与y2 的和构成， y1 与y2是非完全正相关同分布的。 且y1 = x/2。 请比较 (y1+ y2 )与x的优劣。 2、 已知甲、乙是以均值-方差为标准的风险厌恶型风险主体，面临的风险指标是同分布的，为： 又 设甲、乙两人达成协议，风险共担，即甲、乙各自承担1/2（X+Y），其中X、Y分别是甲、乙的风险指标。 分析：风险汇聚的结果。 取值 概率 2 0.60 3 0.40 乙为2的概率 乙为3的概率 甲为2时 60% 40% 甲为3时 3、 设想有1000个人，每个人的效用函数为 100-100/W，财富为1000。想象其中一个人经历了500的损失。现有两种承担损失的方法：A、由损失者个人承担；B、由1000人平均分担。 比较A、B总效用损失。 二、风险自担 （一）基本概念 风险主体不再对原始风险状态X。形成过程施加影响，也不通过风险市场转移风险，而是通过风险主体内部的财务安排来防止X。的负面影响。 风险自担技术也叫残余风险技术。一般是在采用了所有其他可行的风险管理技术后，再采用的技术。 （二）风险自担的原因 认识不到：原始风险状态无法认识或认识不精确（参数估计错误，参数漂移）。 控制不了： 无控制手段(随机波动）、控制成本太高。 转移不了：无市场、无交易对手。 认为自担最好（好处）: ----风险自担的成本较低：长远看保险的费用一定超过平均损失（保险公司的利润、成本、税收）。保险公司保费中用来补偿损失的部分叫“纯保费”，典型的保险公司保费中，纯保费只占总保费的65%左右。且风险主体的平均损失未必就是同类风险的平均损失（道德风险、逆向选择）。 ----风险自担可以控制理赔进程。 ----可以获得备用金的投资收益。 ----风险自担可以避免保险中的社会负担。 （三）适用范围 ? 风险自担适用于如下场合。 ----风险主体能承担最坏的结果； ----进一步采用其他风险管理技术在成本上已不合算； ----在风险主体只能无意识地承担风险的场合。 必须充分认识风险自担的不利处： ----有巨损可能 ----损失的大幅波动会失去税收方面的好处 ----可能引起员工关系和公共关系的紧张：员工补偿问题 ----无法获得专业性服务、或需另付专业性服务费用。 （四）分类 1、主动与被动： 1）主动自担：风险主体已知自担是最佳选择（有意）。 2）被动自担：风险主体无意识地或被迫承担风险（无意）。 任何未识别出的风险、或无法回避、控制、转移、分散或汇集的风险，其最后归属是自担。 未识别出的风险，风险主题将无意识自担；识别出、但无奈的风险（知道自担未必好），风险主体将被迫自担。 2、有财务安排和无财务安排 1）有财务安排：对损失补偿做了财务安排---将作为损失补偿的财产以某种流动或半流动的形式保留，以备损失发生时调用。 有财务安排又分为： 全部自担：不采取财务型风险转移技术。 部分自担：采取财务型风险转移技术转移部分风险（风险自担与转移相结合）。 2）无财务安排：对损失补偿未做财务安排