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[经管营销]Credit Default Swap Basics v501 in Chinese
信用违约掉期
(vincent.chia@)
谢俊彦 二零零八年八月十九日 于 新加坡.
CDS Analysis #4447054, Markit Data v501 #4450174 , Markit Data v510 #4450353
讨论话题 :
1. 何为信用违约掉期, CDS ?
2. 如何在Xtra取得信用违约掉期的数据 ?
3. 如何计算信用违约掉期的价格 ?
4. 信用违约掉期的应用
5. 结束语
附录
零息利率曲线的构建
资产掉期的计算
其他相关的计算器
2 信用违约掉期
1
何为信用违约掉期 ?
1.1.1 何为 信用违约掉期, CDS ?
信用违约掉期 is a Bilateral Contract under which two Counterparties agree to isolate
and separately trade the 信用风险 of at least one Third-Party Reference Entity.
Under a 信用违约掉期agreement, a Protection Buyer pays a periodic fee or premium to a
Protection Seller in exchange for a contingent payment by the Protection Seller upon a
信用违约事件happening in the Reference Entity.
信用违约掉期价格的现金流 (季)
时间
Fixed Leg
信用违约掉期价格的现金流 Protection Seller
Protection Buyer e.g. Hedge Funds
e.g. Banks Insurers
Reinsurers
Reference
Reference
Entity/Name
Entity/Name
4 信用违约掉期
2
1.1.2 回顾信用风险的重大事件 2007
Subprime Mortgage Market
2001
Implode.
Modified Restructuring
Motivated by Conseco.
Enron Bankruptcy.
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