2012投资展望之板块掘金-郭峰.pptVIP

赢在股市： 赢在股市： 2012投资展望之板块掘金 主讲老师：郭 峰 时间：19:30——21:00 主要内容： 1、外部因素：欧债、美债危 2、转型期的阵痛 3、新周期孕育，消费和新兴产业是看点 4、市场运行及投资策略 1、外部因素：欧债、美债危机 1.1 欧债危机呈现出向德法蔓延之势 欧洲五国债务占GDP比重 1、外部因素：欧债、美债危机 1.2欧元区主要国家GDP占比 1、外部因素：欧债、美债危机 1.3 2012 年1 季度PIIGS 五国进入偿债高峰，风险集中在1 季度 1、外部因素：欧债、美债危机 1.4 美国的困境 失业率高企、经济下滑 提高债务上限 “占领华尔街”运动 信用评级遭下调 美国经济增长与政治周期高度相关 1、外部因素：欧债、美债危机 1.6 美股与A股的对比 2、转型期的阵痛 2.1 全球经济复苏缓慢、中国难言脱钩 2、转型期的阵痛 2.2 物价回落对应的经济回落 “物价转为回落、经济持续下降”有望为下阶段的基本面组合，即为“类衰退”组合；这有别于上半年经济回落、物价上升的“类滞胀”组合。 2、转型期的阵痛 2.3 市场对经济走势的一致预期 (GDP2012年2季度见底） 2、转型期的阵痛 2.4 主要经济组织和投行对中国和全球的经济预测 2、转型期的阵痛 2.5 国房景气指数回落将拖累经济增速 2、转型期的阵痛 2.6 GDP下一台阶至均衡水平 2、转型期的阵痛 2.8 政策微调信号已经发出 CPI 和工业增加值增速（临界点CPI 5%、工业增速13%以下） 3、新周期孕育，消费和新兴产业是看点 3.1 消费率有望成为“十二五”约束性指标 三驾马车对GDP的贡献 3、新周期孕育，消费和新兴产业是看点 3.2 消费率有望成为“十二五”约束性指标 出口增速下降，未来以收入分配调整为突破口，促消费、扩内需 3、新周期孕育，消费和新兴产业是看点 3.3 培育和发展战略新兴产业 3、新周期孕育，消费和新兴产业是看点 3.4 培育和发展战略新兴产业 新兴产业重点细分行业 3、新周期孕育，消费和新兴产业是看点 3.4 培育和发展战略新兴产业 关注传统周期性行业与战略新兴产业交集位置的行业和公司 4、市场运行及投资策略 4.1 市场影响因素：融资规模与首发市盈率 4、市场运行及投资策略 4.1 市场影响因素：通胀拐点已经出现 4、市场运行及投资策略 4.2 市场影响因素：等待流动性拐点 4、市场运行及投资策略 4.3 估值结构性分化严重 4、市场运行及投资策略 4.4 日均成交额环比回落看市场已处于低谷 总结 A 股成交量规律：3 年一个循环周期，即2 年环比上升、1 年环比下降，但连续2 年成交量环比下降的现象目前还未出现. 4、市场运行及投资策略 4.5 市场趋势－等待拐点的出现 预计明年在稳增长调结构的导向下货币信贷将回归合理、经济的适度回落、估值在流动性改善下有所回升,这是明年市场回升的主要动力。 市场在“M1 增速出现回升——经济和业绩增速止跌后又回升——物价不确定导致政策不确定性再度增强”的事件演绎，从而A 股整体有望演绎蓄势而后回升的行情，而后期的压力主要来自下半年主要是四季度物价再起后、政策预期改变所带来的波动；市场可能经历“价值的复活”、“估值的修复”以及“再度寻找均衡”的三步骤。 上证指数运行趋势：第一阶段2100－2500；第二阶段2500－3000. 赢在股市：