景气指数的计算与分析.doc

PAGE  PAGE II 《中国进出口监测预测研究》 项目成果与验收材料之一 进出口监测预警模型的开发与应用 商务部综合司 中国科学院预测科学研究中心 2011年11月PAGE  摘 要 宏观经济预警工作是宏观经济政策制定的重要基础。利用先行指标体系对经济预警在发改委综合司已经有很长时间的传统。随着经济预警理论的进一步发展和经济形势、经济结构的不断变化，原有的指标体系需要修订，同时分析主题也需要拓宽。 在本报告中，项目组针对经济增长、通货膨胀、外贸（含进口、出口、贸易平衡）三个宏观经济的重要主题，分别选取了基准指标，根据经济意义对预警指标体系的备选指标进行了初选，并利用时差相关分析、K-L信息量分析、BB算法峰谷分析等统计方法进行对指标进行了二次筛选。在反复尝试各种指标组合的基础上，建立了各个主题的先行指标体系和景气信号灯，实现了多主题宏观经济预警。 经济增长预警指标体系是以发改委原经济增长先行指标体系为基础，参考预测中心、信息中心以及统计局等三家单位使用的先行指标体系，对原指标体系进行修正而得到的。通过计算合成指数和扩散指数，发现新的经济增长指标体系在最近两个循环中的拐点预测表现相对原有指标体系，有所提高。 通货膨胀预警指标体系是以CPI为基准，对重要经济指标与CPI之间的先行、一致、滞后关系进行判断，选取对应关系较好的指标，构建了通货膨胀指标先行指标体系，并基于该体系计算了扩散指数和合成指数。 在经济增长和通货膨胀预警主题中，课题组分别选取了若干个重要的涵盖经济运行各方面的一致指标(或先行指标)，构建了经济增长景气信号灯体系。并将其合成，形成了综合警情指数。该综合警情指数对经济的分析与扩散指数、合成指数是一致的，可互相验证。 针对经济增长合成指数和通货膨胀合成指数，绘制了钟形图。经济增长和通货膨胀的钟形图均具有明显的顺时针循环特征，再次印证了先行指标体系的合理性。 外贸主题预警包含出口、进口和贸易平衡三个方面。出口和进口先行指标体系分别以我国出口总值和进口总???的当期同比序列为基准，从我国主要贸易伙伴国家的进出口额、进出口价格、汇率指数、经济增长相关数据，以及反映我国国内经济环境的指标中，分别选取了若干个先行指标和一致指标，计算合成指数并对出口周期和进口周期进行了分析。 贸易平衡景气预警：以“出口/进口”比例数据的增长率序列的循环项为基准，利用出口和进口先行合成指数，得到贸易平衡景气指数。 在单个周期分析的基础上，对经济增长、通货膨胀、外贸周期之间的关系进行了分析。发现通货膨胀周期与经济增长周期有着较好的对应关系，前者基本滞后于后者，但前者经历的循环少于后者。进口和出口之间不存在稳定的领先或滞后的对应关系：但进口、出口基准循环和通货膨胀基准循环的关系都比较稳定，二者均领先于通货膨胀周期， 考察了DFA对重要经济指标的信息提取情况，并使用DFA作为指标信息提取工具，构建了合成指数。通过与传统季节调整处理方法—X12ARIMA方法得到的合成指数比较，发现DFA在端点处具有更早发现拐点的优点，但DFA对中段数据处理的表现不如X12ARIMA。因此，建议在实际应用中结合两种信息提取方法：在实时预测中使用DFA探测拐点；在基准循环发布和确定时使用X12ARIMA方法。 利用截至2009年2月的指标数据，课题组重新计算了经济增长、通货膨胀、进出口主题的合成指数、扩散指数、景气信号灯及综合警情指数，对未来几个月的宏观经济形势进行了分析和判断。结果表明，经济增速在下滑中已见转机，通货膨胀水平将保持下落，出口增速将结束下滑开始回升，进口增速则是下落的走势。 中国进出口预测预警方法研究  PAGE \* MERGEFORMAT 63 目 录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc307170068 摘 要  PAGEREF _Toc307170068 \h I  HYPERLINK \l _Toc307170069 第1章 引言  PAGEREF _Toc307170069 \h 5  HYPERLINK \l _Toc307170070 1.1 研究背景及意义  PAGEREF _Toc307170070 \h 5  HYPERLINK \l _Toc307170071 1.2 研究内容及成果  PAGEREF _Toc307170071 \h 5  HYPERLINK \l _Toc307170072 第2章 进出口监测预警研究综述  PAGEREF _Toc307170072 \h 7  HYPERLINK \l _Toc307170073 2.1 引言  PAGEREF _Toc