东营方圆有色金属有限公司公开发行2016年公司债券第一期信用评级.PDFVIP

公司债券信用评级报告 主，产品销售和经营的稳定性具有一定保障。 5 ．公司国际物流中心项目完成并正式投 产，将提升物流速度，降低物流成本，有利于 公司的长远发展。 关注 1．公司90%左右的原材料依赖外部购买， 而铜矿作为稀缺资源，对国际市场的依存度较 高；同时，随着汇率制度改革的推进，人民币 汇率双向波幅的扩大，公司仍面临一定的汇率 变动风险。 2 ．公司盈利能力与加工费的关联度较大， 其波动会影响公司盈利水平。 3 ．公司研发的氧气底吹熔炼多金属捕集 技术并未用于自身的经营，主要是对关联方企 业进行技术输出，其研发支出需持续关注。 4 ．公司关联交易规模较大，主要是为东 营鲁方金属材料有限公司购进铜金精矿；但 是，随着东营鲁方金属材料有限公司自营进口 铜金精矿规模的增加，公司未来主营业务收入 将受到一定影响。 5 ．公司对外担保规模较大，占净资产的 比例为10.68%，被担保企业区域集中度较高， 存在一定的或有负债风险。 分析师 周 馗 电 话：010 邮 箱：zhouk@ 支亚梅 电 话：010 邮 箱：zhiym@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 东营方圆有色金属有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 东营方圆有色金属有限公司（以下简称“方圆有色”或“公司”）成立于1998 年 11 月，是由东 营开发区方圆有色金属工贸有限公司和新加坡美金珠宝金饰商共同设立的一家中外合资企业，初 始注册资本 360 万美元，其中：东营开发区方圆有色金属工贸有限公司（以下简称“方圆工贸”） 出资120 万美元，占注册资本的33.33%；新加坡美金珠宝金饰商（以下简称“美金珠宝”）出资240 万美元，占注册资本的66.67% 。2005 年7 月14 日公司注册资本变更为1,545 万美元，其中方圆 工贸出资1,103 万美元，占注册资本的71.39% ；美金珠宝以现汇美元出资442 万美元，占注册资 本的28.61% 。截至2016 年6 月底，方圆工贸持股比例为71.39%，为公司绝对控股股东，崔志祥 持有方圆工贸74.30%，为公司实际控制人，具体情况如下图所示。 图1 截至2016 年6 月底公司股权结构情况 资料来源：公司提供 公司经营范围包括：废旧铜材的回收利用及铜制品加工、销售及进出口业务（以上不含境外 废物进口业务，涉及法律法规规定需报批的，凭批准证经营）。 截至2016 年6 月底，公司本部下设办公室、财务处、业务处和生产处共计4 个主要一级职能 部门（详见附件1），拥有1 家全资子公司和1 家控股子公司。截至2015 年底，公司拥有员工合 计1,537 人。 截至2015 年底，公司合并资产总额170.03 亿元，负债合计85.30 亿元，所有者权益（含少数 股东权益）84.73 亿元，其中归属于母公司的所有者权益84.19 亿元。2015 年公司实现营业总收入 220.83 亿元，净利润（含少数股东损益）9.30 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润9.28 亿元。 经营活动产生的现金流量净额为3.12 亿元，现金及现金等价物净增加额1.50 亿元。 截至2016 年6 月底，公司合并资产总额176.46 亿元，负债合计87.31 亿元，所有者权益（含 少数股东权益）89.16 亿元，其中归属于母公司的所有者权益88.61 亿元。2016 年1~6 月，公司实 现营业收入112.28 亿元，净利润（含少数股东损益）4.43 亿元，其中归属于母公司所有者的净利 润4.42 亿元；经营活动产生的现金流净额8.85 亿元，现金及现金等价物净增加额6.67 亿元。 公司注册地址：东营市开发区综合园；法定代表人：崔志祥。 东营方圆有色金属有限公司