A股投资者为何不愿意长期持有股票.docVIP

A股投资者为何不愿意长期持有股票？ 　　我们测算了2000年以来A股上市公司为投资者创造的投资回报，结果显示，个别年份的股价大幅上扬，弥补了A股股票在多数年份的跌幅，从而使得A股市场体现出一定的长期投资价值。但是剧烈的股价波动和较低的现金分红水平，使得投资者不愿意长期持有股票，从而失去了获取长期回报的机会。因此，多数上市公司都需要加强自身价值管理，促进公司股价稳定，并继续提高现金分红水平。　分红水平低 股价波动大。2000年以来，我国股票市场的法律和监管环境不断改善，机构投资者数量持续增加，上市公司总体经营状况向好，治理水平有较大提高，市场发展基础得到不断巩固。利用2001－2012年这一阶段的上市公司表现作为考察其长期投资价值的观察期，具有一定代表性。评价一家上市公司是否具有长期投资价值，通常可以采用两个衡量标准：一是现金分红的总体水平；二是股票买卖价差收入，即资本利得。现金分红不受公司股价波动影响，是上市公司为投资者创造的实实在在的现金回报。我们计算了2000年以前上市的777只沪深A股上市公司在过去12年的现金分红总体水平，平均值仅为4.4%，也就是说如果投资者在2000年购买了一只股票，那么其在之后的12年间所获得的现金分红总和，仅相当于当年购股价格的4.4%，收益率远远低于同期银行存款利率。粗略计算，投资者平均至少需要200年以上，才可能依靠现金分红收回全部投资。需要注意