宏观专题研究：结构性存款，银行负债新变革.pdfVIP

证券研究报告 | 宏观研究 联讯宏观专题研究 结构性存款：银行负债新变革 2018 年 02 月 12 日 投资要点 分析师：李奇霖  结构性存款：揽储新工具 执业编号：S0300517030002 电话：010 银行理财主要分为保本的表内业务和不保本的表外业务，后者本质上是“代 邮箱：liqilin@ 客理财”，过去银行出于声誉和获客的考虑，在表外理财的实际运作中会采 用资金池的方式，通过期限错配实现刚兑。然而以破刚兑、禁止资金池和期 限错配、净值转型为核心的资管新规即将落地，表外理财将难以为继，再加 上市场利率化情况下货币基金等产品对银行存款的分流，一些替代性的银行 产品被推出，结构性存款就是其中具有“金融创新”积极意义的一种产品。 结构性存款是将利率、汇率等产品与传