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烟草行业资本运营研究 :即资金流动的速度，快，则好。 t4)便利性:即交易手续是否简要，过程是否方便等。 (四)无形资本运营 1、涵义: 无形资本运营是指企业对所拥有的各类无形资产进行运筹和谋划，使其 实现价值的最大增值的活动。首先，它是资本化资产，是投资后能带来收益的资产:其次，它是无形的。 2、类型: (1)组织产权类无形资本—专利权、非专有技术、商标、计算机软 件/著作权等; 2)契约权利类无形资本—优惠合同、特许经营权、土地使用权等; t3)关系类无形资本—素质较高的职工队伍、供销网络:t4)综合类无形资本—商业秘密、商誉等。 第2章资本运营的具体形式及应用 资本运营在实际经济活动中有其具体的表现形式，如:产权转让、兼并、并购、收购、合并、重组等。其核心在于兼并、收购与重组。 2. 1兼并 2.1.1兼并的内涵、特征和类型 1、兼并的内涵: 兼并是指在市场竞争机制作用下，被兼并企业将企业产权有偿让渡给兼并企业，兼并企业实现资产一体化，同时，取消被兼并企业法人资格或虽保 留法人资格但变更投资主体的一种经济行为。按照财政部《企业兼并有关财务问题的暂行规定》，在这里被兼并企业是否失去法人资格并不重要，重要 的是兼并企业通过兼并实施了对被兼并企业的控制。 2、企业兼并有以下五个特征: (I)企业兼并的存在基础是商品经济形态; (2)企业兼并活动的主体是财产独立或相对独立的企业法人; (3)企业兼并是以产权有偿转让为基本标志的，通过产权转让使被兼并企业资产流向兼并企业; (4)企业兼并是市场竞争中的优胜劣汰、“优吃劣”的行为; (5)企业兼并的基本点是吞并或吸收其他企业法人的资产，从而实现 产权转移。 3、按不同的分类方式兼并可分为以下几种类型: ①按照被兼并对象的所在行业部门划分:横向兼并、纵向兼并、混合兼并三种方式; ②按照兼并交易方式分:友好协商、强迫接管二种方式; ③按照兼并后被兼并对象的处理方式分:企业法人资格取消、改组后成 为兼并企业的二级法人二种方式; ④按照企业兼并的内在动因分: 。追求企业生产规模扩大，谋求规模经济效益; ·谋求提高\n兼并的典型案例，真正体现了企业兼并过程中含义、特征和类型。 2,兼并是一种扩大企业生产规模和优化资源配置的一种有效手段。我们通过以上案例可以看出，康柏公司兼并DEC后，通过合理的对生产要素优 武汉理工人学 化组合和科学的组织管理减少了昂贵的人力资本的使用，大大降低了生产成本;并且，充分利用规模生产所带来的规模经济效益;，突破企业自身的 行政界限，按最新的虚拟企业方式扩大企业资源配置的范围，借用外力，加速了自身的发展。 J、本案例同时也体现了管理经济学的许多原理，如供求关系、生产决策分析和时常结构等。我们可以清楚的看到，康柏公司兼并DEC公司有利 于促进个人电脑市场的有效竞争。因为计算机行业的范围经济作用显著，企业的联合有助于降低成本，促进研究与开发工作的进行，以及新产品、新服 务的加速推出。 2.2企业收购 2. 2. 1 1, 收购的内涵、形式及类型内涵: 收购是指在现代企业制度下，一家企业通过收买另一家企业部分或全部股份，从而取得另一家企业控制权的产权交易行为。 2、收购形式: (1)控股式—收购公司购买目标公司(被购公司)一定的股份，成为 目标公司最大的股东，掌握控制权。 (2)购买式—收购公司购买目标公司全部股份，使之成为自己的全资 子公司，收购后收购公司对目标公司享有支配权。 (3)吸收式—收购公司的所有者将目标公司的净资产或股份作为股金 投入收购公司，使之成为收购企业的一个股东。 3、企业收购类型 (1)从收购企业与被收购企业关系分:横向收购—指生产同类产品，或生产工艺相近的企业间的收购。 纵向收购—指生产过程和经营环节相互衔接、密切联系的企业间，或者具有纵向协作关系的专业化企业之间的收购。 ·混合收购—指横向收购和纵向收购相结合的企\n案例看它是收购的一种最典型的收购形式。从收购的形式看属于控股式收购:从收购的方式看直接收购;从收购两者的关系看属于横向 收购;从收购的动机看属于善意收购。 2、它是以产业整合为目标。一汽集团收购金杯公司的目的是，在建成 自己的轻型车生产基地的同时，减少竞争对手。它通过对东北地区轻型车的产业组合，形成了轻型车产量、销量居全国第一的竞争优势。收购后，一汽 集团将他们的资产，连同一汽中型车专业厂的资产，进行了重组，实现了按照规模级次分工的专业化生产体系，形成了规模经济的合力。一汽集团通