中国各省区市创业板上市公司分布与GDP的关系分析.doc

中国各省区市创业板上市公司分布与GDP的关系分析 　　摘 要：分别计量分析了各省区市创业板上市公司的数量、总市值、总利润、平均市盈率与各省区市GDP总量和人均值的关系，发现创业板上市公司的数量、总市值的区域分布主要与各区域的GDP总量和人均值有较大的关系，而创业板上市公司总利润、平均市盈率与GDP总量和人均值的关系强度较弱。创业板上市公司的上市数量在各省区市之间的分配，可能主要不是依赖于各创业型公司的质量。有计划成为创业板上市公司的企业，若注册在GDP总量或人均值比较靠前的东部省份，其成功上市的概率更高。 　　关键词：创业板；上市公司；GDP；成功上市 　　中图分类号：F830.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）03-0068-08 　　自2009年10月30日，中国创业板首批29只创业板股票上市以来，中国截至2010年12月31日，共有153家创业板股票公开上市。由于资本市场，尤其是创业板市场在国民经济发展中的关键作用，各省、自治区、直辖市的地方政府高度重视新兴企业通过创业板上市，来推动地方经济的发展。本文试图从分析各省区市创业板上市公司的有关表现与各省GDP之间，来探讨各省区市创业板上市公司与GDP之间的关系。 　　一、中国创业板发展概况 　　（一）中国创业板的发展历程 　　中国创业板市场，是相对于深沪主板市场而言的，又称二板市场，即第二股票交易市场。 　　1998年12月，原国家计委向国务院提出“尽早研究设立创业板块股票市场问题”。1999年1月，深交所向中国证监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》，并附送实施方案。2000年4月，证监会向国务院报送《关于支持高新技术企业发展设立二板市场有关问题的请示》。2000年5月，国务院原则同意证监会关于设立二板的意见，将二板市场定名为创业板市场。当年10月，深市停发新股，筹建创业板。2001年11月，由于从2000年下半年开始，以纳斯达克为代表的全球各股票市场开始单边下跌行情，科技网络股泡沫破灭。时任国务院总理朱镕基表示，主板市场整顿好后才推出创业板市场。2004年5月17日，经国务院批准，中国证监会正式批复深交所设立中小企业板市场，标志着分步推进创业板市场建设迈出实质性步伐。2007年8月，国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市场体系建设方案。2008年3月5日，国务院总理温家宝在政府工作报告中指出，优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开公平公正的市场秩序，建立创业板市场。2008年3月17日，证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上表示，争取在2008年上半年推出创业板。2008年3月22日，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公开征求意见 [1]。2009年10月23日，创业板开板仪式在深交所举行；2009年10月30日，中国创业板首批29只创业板股票上市。 　　2010年6月1日，深交所正式发布了创业板指数，包括价格指数和收益指数两条。创业板价格指数为主指数，简称“创业板指”，代码为“399006”，创业板收益指数简称“创业板R”，代码为“399606”。创业板指数的基日为2010年5月31日，基点为1 000点。 　　（二）中国创业板的作用 　　中国创业板是中国多层次资本市场体系的有机组成部分。中国资本市场包括外汇市场、银行间拆借市场、国债公开业务市场、深沪A股主板市场、三板市场、债券交易市场、港澳台证券市场及中国的创业板市场、黄金、白银等贵金属的期货现货市场、其他期货市场等。由于资本市场体系中，其他市场一般具有较高的门槛或者与实体经济有一定的距离，；为了更有效的发挥资本市场对实体经济，尤其是对中小企业的推动作用，创业板的发展具有重要意义。 　　中国创业板市场对于鼓励创新、产业结构调整有战略性作用。由于创新性的、战略型的产业，需要大量的社会资金来支持其发展，而在目前的主板市场等其他资本市场中，这些新型产业都难以短期内获得社会资本支持。从国际发达国家的经验来看，只有创业板市场才能承担将社会资源有效分配给新型产业，并鼓励新型产业发展的重任。 　　中国创业板市场的发展，对于提升中国综合国力，促进经济继续快速发展具有重要战略意义。中国的经济已经到了必须更多地依靠科技、自主创新、品牌的阶段。能否尽快地促使中国的产业结构升级，能否尽快地从中国广袤的经济沃土中发现、培育、壮大有发展潜力的产业和企业，事关中国经济的能否健康的继续发展。而创业板市场在引领社会资源的新一轮配置中，具有导向性价值。从国外经验来看，凡是创业板市场发展比较快、比较好的国家，都是综合国力较强、经济能够持续快速发展的国家。从这一点说，创业