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从企业生命周期角度探讨企业融资方式选择 财税金融 账款中有多少钱可以收回,有多少最终会成为坏 账,对财务状况做总体的预测. 如果知道一个企业的应收账款数额,以及应 收账款的账龄(这些我们都可以从公司的会计报 表上得知1,我们就可以轻而易举的预测出企业将 会发生的坏账损失,可以将此方法预测企业的坏 账数与企业按比例计提坏账准备数相比较,进行 持续跟踪,将两种方法结合使用,从而通过变化来 预测企业存在的财务危机.预测出的坏账所占应 收账款比例越大,证明企业发生资金困难的概率 就越大.目前我国进出口企业的坏账率至少在 5%以上,有的企业甚至高达30%,而其西方国家 的平均坏账率只有0.25%至0.5%.我们可以以我 国平均坏账率作为临界点,从而检测目前企业发 生危机的可能性当然,用马尔可夫过程模型预测 坏账与按应收账款余额计提坏账,对于过渡矩阵 中概率预测,与应收账款余额法中坏账计提的比 例,都需要会计人员的经验,根据不同的外部环境, 对方企业的信用情况等多方面作出调整,才能够 做出更准确的坏账预测. 四,出口企业控制坏账损失的方法 对比从每月每年发生的坏账数目可以给企 业一个有效的警示作用,应收账款过大,坏账数目 逐渐增多,企业就应该分析是什么原因引起的赊 销规模的扩大,坏账的发生是由于对方企业的信 誉问题造成的,还是由于企业内部的收账政策以 及内部控制所引起,并主要从以下方面入手: 为了防止海外欠账的发生,国内企业也应该 通过对方国家的商务部门查询该公司的信用情 况.如果发现对方是低信用企业,就应该提高 警惕性.尽量降低发生海外欠账的机率.其次是制 定合理的收款策略.应收账款的收账策略是确保 应收账款返回的有效措施,当客户违反信用时,企 业就应采取有力措旌催收账款,如应收账款追踪 分析,应收账款账龄分析,应收账款收现率分析 和建立应收账款坏账准备制度等.对不同拖欠时 间的账款及不同信用品质的客户,企业就采取不 同的收账方法,制定出经济可行的不同收账政策, 收账方案,对可能发生的坏账损失,需提前有所准 备,充分估计这一因素对企业损益的影响.最后, 利用投保出口信用险来规避应收账款的风险.一 旦企业发生了收汇风险,对于保险责任内发生损 失的出口,出口信用保险机构的赔付可以有效地 减少企业损失.此外中国出口信用保险公司具有 专业性追收的优势.广泛的追偿网络,丰富的海外 追讨经验追同后,可以对出口商做进一步的补偿. 通过出口信用保险,出口过程中的每个环节都有 了风险保障,企业从而建立起一套完整的信用风 险管理机制,提高管理水平,增强核心竞争力,创造 利润. 参考文献: [1]戴维?R?安德森.丹尼斯-0?斯维尼,托 马斯?A?威廉斯.数据,模型与决策[M].北京:机 械工业出版社.2003. [2]李敏.海外欠账:中国外贸难言之痛[J].中 外企业家,2005(3). 从企业生命周期角度探讨企业融资方式选择 童玲彭琴 中南财经政法大学会计学院湖北武汉430073 摘要:企业在生命周期不同阶段,由于受到外部市场环境和自身内部因素的影响,其可以选择的融资方式也是不相同的.本文试图从企业生命周期的 角度来探讨适合企业发展不同阶段的融资方式. 关键词:生命周期融资方式 企业选择融资方式,总要受到外部环境和内 部环境的制约.外部环境主要是指资本市场环 境,资本市场总是青睐那些规模较大,实力较强, 财力雄厚的企业,对于刚建立或处于成长期初期 的企业,利用资本市场严苛的条件限制将资金流 入该企业.内部环境主要是指企业的成长能力, 盈利能力以及偿债能力等因素.企业在各个阶段 融资都要受二者的影响. 一 ,创业期的主要融资方式及特点 在企业发展的初期阶段,一方面企业的牛产 规模小,资金需求量相对不足,另一方面企业产 品的市场需求少,只能维持简单再生产,缺乏承 受高额债务成木的能力,更多依赖的是自身的资 本积累,也就是说企业在这一阶段的资金主要是 通过内部积累形成的. 内源融资是企业不断将自身留存收益和折 旧转化为投资的过程,它是企业筹集内部资金的 融资方式,也是企业挖掘自身内部资金潜力,提 高内部资金使用效率的过程. 内源融资有以下优点:①融资成本低.内源 融资主要是靠企业自身资金积累来实现,其资金 获得不需要支付利息或股息.同时资金来源于企 业内部,不发生任何融资费用,因此融资成本低, 融资面临的财务风险小;②融资便利.企业通过 银行贷款进行融资,必须经过银行审批同意才能 实现.发行股票或债券融资,首先必须满足证券 市场所规定的发行条件,并通过证监会的审批, 并在证券市场上发行成功后才能实现,手续繁 杂,历时也较长:③不稀释控制权.与发行股票 相比,内源融资没有引入新的股东,维持以前的 股权结构,不会带来股权被稀释的负面影响,控 股股东的控制权不会受到