研究报告现金流管理.doc

现金流管理 学院 贸易经济系，南宁 ） 近年来，随着一系列财务舞弊案的曝光，特别 是美国次贷危机所引发的全球金融危机，以利润为 中心的财务管理模式受到越来越多的质疑 现金管 理的重要性已成为学术界和企业界的热门话题，但 目前把现金管理与企业财务运作管理有机结合起 来并加以应用的企业还非常少 一 现金流对企业发展的意义 （一）促进企业健康发展，有助于实现企业价值 最大化 现金流自始至终贯穿于企业的每个环节之中， 是企业的生命之流 企业一旦失去了现金流就会陷 于停滞不前 负债累累 濒临破产的地步 现金流管 理的特点是企业在现金流管理过程中要面向未来， 具有长远的战略眼光，在投资政策 融资政策 股利 分配政策 现金预算以及财务控制等具体环节上始 终体现现金流转及收益增加这一核心思想，实现企 业价值的最大化 （二）为企业筹资活动提供必要的依据 现金流预算是现金流管理的主要内容之一，是 财务预算的重要部分，是企业控制货币资金的收 支 组织财务活动 平衡调度资金的直接依据 借助 现金流预算，为提高管理水平提供宝贵的数据，在 保证相关业务顺序高效进行的基础上，拓展企业管 理现金的手段和方式，制定科学而合理的营运资本 政策，提高企业利用资金的效率 从企业的外部来 说，现金流预算还可以拓展企业的外部筹资渠道， 有助于扩展企业的市场，吸引更多的投资者和运营 商，为企业进行业务拓展和市场扩张提供资金计划 依据 （三）现金流管理水平是决定企业生死存亡的 关键 现金流不仅反映了企业的支付能力，而且还证 明了企业今后的发展实力 一般来说，一家稳健的 企业其现金周转模式是：经营和投资活动承担企业 现金的造血功能，通过它们周而复始地周转运作源 源不断地为企业带来新鲜血液，是企业生存的关 键，而筹集现金流仅仅起着间歇性的输血作用，它 只能在企业短暂资金不足时起调节补充的作用 所 以企业只有良好的造血功能才能为企业带来充足 的现金流入，才能偿还债务 支付利息和支持企业 进一步扩张，否则，企业价值创造的过程就会中断 因此，对企业现金流量管理水平的高低决定着企业 的生存发展 二 目前企业现金流管理存在的问题 （一）对现金流管理的认识不足 现金管理一直被认为是低风险的，企业高管们 往往认为现金流管理只是一项技巧性工作，是行政 经理们就能应付的雕虫小技，没有把现金流管理纳 入战略高度来对待，只注重抓机遇而忽视现金流管 理导致公司资金分散 管理粗放 在企业管理实践 中，现金流所受到的关注程度远不能与它的重要性 相匹配 （二）预算制度形同虚设 现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，一 直以来，企业高管们往往认为现金流管理只是泛泛 地涉及现金预算 日常流量控制等战术性管理，事 前不认真预测各种活动的现金流入 流出情况，进 入生产经营后，整天忙于搞资金平衡和催收货款 借款，在编制预算的态度上追求简单化，只是简单 抄列上期实际数字或对上期实际数字修修补补 （三）现金管理手段落后 目前在现金预算执行和控制上由于财务的控 制力有限，指标的执行和分析不能及时反馈，制约 了预算指标的进一步细化 只有将预算管理网络或 者借助一体化财务信息管理系统（ ）的强大功 能，才能将预算的触角深入到企业的每一个责任中 心，以充分发挥预算执行的可控力作用 （四）现金流量分析手段不合理 现金流量分析手段不合理表现在只侧重于事 后分析，缺乏事中的控制，特别是事前的预测和安 排 如大部分企业考核与绩效评价体系仍是 利润 导向型 ，对于业绩质量问题重视远远不够，现金流 的导向作用还很弱，一些企业只有在发不出工资没钱购买原材料和交税的时候才关注现金流管理 三 加强企业现金流量管理的一些建 议和措施 现金流管理不同于传统的现金管理，它并不是 一种即学即会的管理方法 在多数情况下，企业往 往更倾向于财务报表中的现金核算，而不是通过对 现金流状况的有效管理控制来有效运用现金 （一）强化全员参与现金流管理的意识，坚持用 动态的眼光看待企业的现金流 现金流量管理并不仅是财务部门的职责，业务 部门 经理层 各级管理人员乃至普通员工都应采 取 共同利益 战略计划，进行良好沟通，树立全员 现金流量的管理意识，在任何时候都不能将企业的 现金单纯地看成一种静态的资金 现金流是一个与企业成长过程相匹配的动态 过程，企业在不同的生命周期表现出来的现金流量 是不一样的 当企业品牌初创时，企业经营活动和投资活动 都是纯付出，现金流量净值应该为负 在这一时期， 企业现金流量管理的核心工作是维持现金流不短 缺，财务目标的重点应放在如何大量筹资以维持企 业生存方面 在成长期，企业的现金流入量增大，投资结构 以生产和经营性投资为主，此时现金流量净值趋于 正值 这一阶段以利润为主要的激励手段，并以此 来协调各种财务关系 企业在这个阶段要处理的核