国际金融经济形势及其对我国经济的影响宏观经济研究院.docVIP

国际金融经济形势及其对我国经济的影响 毕吉耀 2008年9月，由美国房地产市场调整引发的次贷危机最终演变为波及全球的金融危机，世界经济因此陷入战后最严重的衰退。今年以来，国际金融危机继续深化蔓延，世界经济短期难以明显复苏，面临深刻调整。国际金融危机给我国经济造成巨大冲击，对我国外需拉动型经济增长模式提出严峻挑战，同时也给我国加入国际金融体系带来难得机遇。 一、国际金融危机仍在深化蔓延 （一）美国次贷危机演变为波及全球的金融危机 2001年，美国网络股泡沫破灭，由信息技术革命带来的长达10年的新经济繁荣宣告结束。为阻止经济衰退，布什政府上台伊始就推出总额高达1.65万亿美元的庞大减税计划，美联储也开始下调联邦基金利率，在“9.11”恐怖袭击事件后又迅速将利率降至1%的超低水平，并在很长时期内实行极为宽松的货币政策，房地产市场因此逐渐升温，在带动美国经济复苏的同时，泡沫成分也越来越大。到2006年6月房地产价格开始下降前，Case Shiller 20个城市住房价格指数比2000年1月上涨了1.25倍。在低利率和房价持续上涨的刺激下，美国的次级抵押贷款市场迅速扩张，以次级抵押贷款为基础的各种金融衍生品大量涌现，系统性金融风险不断积聚。 为抑制房地产泡沫和通货膨胀上升，美联储从2004年6月起开始收紧货币政策重新上调利率，抵押贷款利率随之上升，住房价格在2006年6月达到高点后开始下跌，