[经济学]国际投资-武大卢汉林教授 3.pptVIP

第三章 直接投资形态 经济活动划分： 投资方式划分： Y=C+I+X Direct Investment Indirect Investment 案例 A合同条款： B业务关系图示 1日方委托加工 2日方提供技术指导 3提供设备贷款 4另部件供应 5产品交日本企业 6日方支付加工费用 Wholly Foreign—owned Enterprise（外商独资企业） （Control through almost Complete Ownership） Equity Joint Venture（合资经营） Contractual Joint Venture（合作经营） C问题：形态判定 外商独资企业 合资经营？ 合作经营？ 合资经营 （一）公司制企业 企业类型与投资形态 个人企业-独资经营 合伙企业-合作经营 公司企业-合资经营 A个人企业 最古老的企业 独资经营方式的起源和萌芽 个人出资（自然人 ） 个人经营 负无限责任 B公司制企业 B-1有限责任公司 资金来源 责任－债务 有限－无限 现代企业制度的集中体现。 1注册资金源于股东的自有资金 (不可发股票、贷款) 2.以出资额为限－ 单个股东的债务责任仅限于各自认缴的出资额。 例－某个人股东张出资50万元，而公司的负债1200万元 。 结论：股东张不必再出资承单债务。 3.以资产为限－ 公司的债务责任限于全部资产（非注册资本）。 例－ 公司的注册资本300万元 公司资产为1000万元 公司负债为1200万元 结论： a公司对外承担债务额1000万元 b多出的200万元债务就不用承担 4问题－有限责任与资不抵债？ 处置方式： Ⅰ－破产和解模式 （债务、债权人达成协议） Ⅱ－破产重整模式 1000 －1200＝－200？ 延期偿还 减免债务 再注资－债权人或其它主体 债转股－债权人 并购贷款－来自金融机构 Ⅲ－破产清算模式 法院宣告破产 （东星航空？） 两败俱伤： 1普通债权得不到清偿 2企业死了 B-2股份有限责任公司 资金来源： 发起设立方式 募集设立方式 以有价证券来筹措资 发起人共同出资认购股份。 定向募集 社会募集 有限责任与无限股东 （有利于扩大公司规模和分散风险。） 组织机构健全 股东人数无限制－ 社会投资者自由参与 股东不断更替－流通市场买卖 股东大会、董事会和监事会 财务公开 内容： 时间： 主要财务指标等等。 中报 年报 季度报告 问题与思考？ 1上市公司有无破产？ 2如何看待我国目前两市中的ST公司？ （二）合资经营对投资方的意义： 1减少资金投入 2国家风险小（经济成分特殊） 3可充分利用合资的“当地化”优势 （三）合资经营对东道国方面 意义： 1增加要素供应—资金、技术、设备 2直接参与经营管理 3有利于提高水平—技术、设备与人才 4国内外市场开发 5参与收益分配—利润、税收 负面影响： 由投资方实施转移价格带来的损失 合作经营 （一）合伙企业 共同投资（2人以上自然人） 共同经营 连带无限责任 订立合伙契约组成 可第三方管理 1首先按照出资比例以个人财产负责 2代其他合伙人索赔 3不适用破产免责 合作经营特征 合作与合资比较 相同点： 不同点： 共同投资、经营、风险。 1法律属性 2经营性质 3出资方式 4收益分配 5清算方式 合作与合资比较 合作经营— 焦点问题：在合作期限长短方面的分歧 （三）合作经营相关类型 A合作生产 B合作开发 生产分工合作 技术与设备合作 资源开发（煤炭、石油与天然气） 房地产开发 C国际工程承包 劳务合作 业务控制 分析1-“三来一补” 三来一补 补偿贸易 (Compensation Trade） 产品返销 结论： 来料加工、来样加工、来件装配 以生产的产品，分期抵付进口设备技术的价款及利息 不属于“补偿贸易”。 分析2- OEM Original Equipment Manufacture 原始设备生产商 代工厂商（贴牌生产商） 采购方提供设备和技术，负责销售。 制造方提供人力和场地，负责生产。 采购方提供品牌和授权。 制造方生产贴有该品牌产品 。 OEM－双赢 采购商－ 供应商－ 1 2 “借鸡下蛋” 充分利用场地、人员设备 “用最直接的方式赚钱” 节省销售费用 3生产成本低 4参与国际竞争为国外品牌做代工 专业化方式，规模生产降低成本 ? “借船出海” 增强了质量、效率、竞争、全球意识 提高企业管理水平?