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期货与期权教程 金融系投资理财教研室 第一章 导论 第一章 导论 问题一：现货、远期与期货 1.现货——一手交钱、一手交货 2.远期合约——非标准化 3.期货合约——标准化（四个方面） 第一章 导论 问题二：为什么要进行期货交易？ 1.初期是主要规避价格波动带来的风险 比如：农产品的季节性等（蛛网模型） 2.集中交易（期交所）：形成权威价格 第一章 导论 问题三：期货交易发展简史 1.古希腊、罗马时期(13世纪)：大交易市 场、中央交易所 2. 1571年英国：世界上第一家商品期货交 易所——伦敦皇家交易所（现伦敦国际金融期 货交易所） 第一章 导论 问题三：期货交易发展简史 3. 1848年美国：芝加哥期交所（CBOT）， 第一个现代意义上的商品期货交易所（1865年推 出标准化合约及保证金制度）。 4. 1876年英国：伦敦金属交易所，世界第 一家金属期货交易所。 5. 1972年美国：芝加哥商业交易所推出金 融期货（外汇期货） 第一章 导论 问题四：新中国期货交易发展的曲折历程 1.1949—1980年代：无金融，更无期货 2.1990年10月：郑州粮食批发市场——新 中国第一个农产品中央交易所（建立了部分期货 交易制度）。 3. 1992年1月：深圳有色金属交易所，新中 国第一家规范化的期货交易所。 第一章 导论 问题四：新中国期货交易发展的曲折历程 4. 1992年5月：上海金属交易所开业。 5. 1993年的泛滥：交易所达50家，经纪机 构近1000家。 6.1994年的清理整顿：保留15家。 7.1998年再次整顿：保留至今的三家，即 大连、郑州和上海期交所。 第一章 导论 问题四：新中国期货交易发展的曲折历程 8. 相关法律法规的颁布：《期货从业人 员管理办法》（2002年）、《期货从业人员执业 行为准则》（2003年）、《期货交易所管理办 法》（2002年）、《期货经纪公司管理办法》 （2002年） 、《期货交易管理条例》（2007年） 第一章 导论 问题四：新中国期货交易发展的曲折历程 9. 金融期货：1993年10月，上海证券交易 所推出国债期货，后因95年2月“327”合约风波 （国泰君安挂出1000万张卖盘）而停办。 但是，2006年中国金融期货交易所成立，并于 2010年3月正式开始交易沪深300股指期货合约。 第二章 期货合约 问题一：远期合约的标准化 1.商品品质的标准化 2.商品计量单位和数量的标准化 3.交割月份的标准化 4.交割地点的标准化 第二章 期货合约 问题二：期货合约的主要内容 1.合约名称/交易品种； 2.交易单位； 3.报价单位； 4.最小变动价位； 5.涨跌停幅度； 6.交割月份； 7.最后交易日； 8.交割日期； 9.交割等级； 10.交易保证金 11.交易手续费/方式； 12.交割方式； 13.交易代码； 14.上市交易所。 第二章 期货合约 问题三：逐日盯市制度 1.保证金制度（结算准备金、交易保证金） 2.对冲平仓和实货交割平仓 3.每日结算无负债制度（浮动盈亏） 结算示例 第二章 期货合约 问题四：期货商品的种类与上市条件 （一）种类 1.农产品期货：大米、小麦、棉花等； 2.生产资料期货：有色金属、能源等； 3.金融工具期货：利率、外汇、股指等。 4.我国目前有23种期货商品：铜、铝、锌、 天然橡胶、燃油、黄金、螺纹钢、线材 、硬麦、 强