[经济学]期货投资学课件 Chapter2期货市场组织结构李慧.pptVIP

第一章 期货市场组织结构 第一节 期货交易所 第二节 期货中介机构 第三节 期货结算机构 第四节 期货投资者 §2.1期货交易所（P31） 一、期货交易所性质 期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以营利为目的的，按照其章程规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。 不得参与期货交易活动，不参与期货价格的形成。 只为期货交易提供服务和设施 二、期货交易所职能 1.提供交易场所，设施和相关服务 2.制定并实施业务规则 3.设计合约，安排上市 4.组织监督期货交易 5.监控市场风险 6.发布市场信息 三、期货交易所设立条件 1.人才与组织结构 2.制度与规则 3.场地、设备、资金 4.《期货交易所管理办法》第五条规定：“设立期货交易所，由中国证监会批准，未经批准，任何单位和个人不得设立或变相设立期货交易所。” 四、组织形式---会员制和公司制 公司制是国际期货交易所的发展趋势 （一）会员制 会员制交易所由全体会员共同出资组建，交纳一定的会员资格费作为注册资本，会员制交易所以其全部注册资金对其债务承担有限责任。 其最高权力机构：全体会员组成的会员大会 会员大会的常设机构：是由会员大会选举产生的理事会 ?自然人会员与法人会员 ?全权会员与专业会员 ?结算会员与非结算会员 欧美国家会员以自然人会员为主 中国不允许自然人成为会员，只有境内登记注册的法人才能成为会员 2.会员制--会员资格 ⑴以交易所创办发起人的身份加入 ⑵接受发起人的转让加入 ⑶依据期货交易所的规则加入 ⑷在市场上按市价购买期货交易所会员资格加入 3.会员制-会员的权利和义务 基本权利 参加会员大会，行使表决权，申诉权 在期货交易所场内进行交易，使用交易所提供的交易设施，获得期货交易的有关信息和服务 按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会 主要义务 遵守国家规定的法律、法规章和政策 遵守期货交易所的章程、业务规则和有关规定 按规定交纳各种费用 执行会员大会、理事会决议 接受期货交易所的业务监管等 4.会员制-机构设置 会员大会 理事会 专业委员会：eg:会员资格审查委员会，交易规则委员会，新品种委员会 业务管理部门：总经理，副总经理，交易、交割研究发展，市场开发、财务等业务部门。 （二）公司制 公司制交易所：是由投资者以入股方式组建并设置场所和设施，经营交易市场股份有限公司，是以营利为目的的企业法人。 公司制交易所不参与合约标的的买卖，但按规定对参与交易者收取交易费用，股东从中分享收益。 交易所在期货交易中完全中立，交易所人员不得参与交易—保证交易公证，促进管理。 Eg:芝加哥商业交易所集团（CME Group）;英国及英国联邦国家的期货交易所 1.公司制期货交易所--主要特点 ①对场内交易承担担保责任 ②交易所及其人员不参加交易，处于交易的中立地位 ③过多的注重交易量，易忽视公益性，影响市场稳定。 ④成本观念强，有利于提高市场效率，加大市场投资建设力度。 ⑤收取费用相对较高 2.公司制期货交易所—机构设置 ① 股东大会：公司最高权力机构。 ②董事会：公司制交易所的常设机构，对股东大会负责。 ③经理：由董事会聘任或者解聘，对董事会负责。 ⑤监事会：由股东代表和适当比例的公司职工代表组成，列席董事会会议。 ⑥专业委员会：有些公司制交易所设有。 （三）会员制与公司制的区别和联系（p39） 1.联系：即相同之处，都是法人组织形式，拥有平等的权利义务地位，都要接受期货管理组织的监督和管理。 2.公司制、会员制交易所区别 ⑴本质区别：三权（所有权、经营权、交易权）的分配和营利性。 会员制交易所所有权、控制权与其产品或服务的使用权相联系，交易所就是为会员利益而运作，只有交易所会员才能利用交易所系统进行交易。全部财产归全体会员所拥有、占有、使用、处置。公司制交易所全部财产属于全体股东，与交易所会员缴纳的资格费分开，会员可以使交易所的股东，也可以不是股东。 会员制通常不以营利为目的。公司制以营利为目标，成本观念强，注重扩大市场规模，提高经营效率追求利润最大化。 （2）实际运行区别 ①设立目的：会员制法人以公共利益为目的；公司制以营利为目的。 ②适用法律：会员制适用于《民法》；公司制首先要符合《公司法》，只有在《公司法》没有相关规定情况下，才依据《民法》规定 ③承担法律责任：会员制交易所会员不承担交易中的责任应分担的会费和经费，只缴纳公司制的股东除交纳股金，还对交易所得盈利或亏损承担有限责任 ④资金来源：会员制资金来源于会员缴纳资格金；公司制资金来源于股东，盈利分红。 §2.2期货中介机构 一、性质、职能 期货中介机构为期货投