[经济学]第三章CAPM模型.pptVIP

第3章均值方差分析与资本资产定价模型 资产定价理论是关于金融资产的价格决定理论，这些金融资产包括股票、债券、期货、期权等有价证券。 资产定价问题要解决的是这样一个问题：已经知道一种金融资产在未来各种可能的价值，要问它当前的价值是多少，就是说未来的不确定的钱在当前究竟值多少钱。 本书第3章主要介绍了： 马科维茨的投资组合选择理论：3.1-3.3 Sharpe的资本资产定价模型CAPM：3.4 本章节资产定价理论介绍——证券组合理论 现代证券组合理论最先由美国经济学者Markowitz教授创立，他于1954年在美国的《金融》杂志上发表了一篇文章《投资组合选择》，提出了分散投资的思想，并用数学方法进行了论证，从而决定了现代投资理论的基础 Markowitz证券组合选择理论研究的是这样一个问题：一个投资者同时在许多种证券上投资，如何选择各种证券的投资比例，使得投资收益最大，风险最小。 资本资产定价理论（Capital Assets Pricing Model，CAPM模型）是由美国学者Sharpe 1964年提出的。 这个模型仍然以证券组合理论为基础，在分析风险和收益的关系时，提出资产定价的方法和理论。目前已经为投资者广泛应用。 3.1两种证券投资组合的均值-方差 3.2 均值—方差分析及两基金分离定理 模型假设 ①投资者根据与其收益和收益的方差来选择投资组合； ②投资者为风险