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第六章 资本结构决策 第一节 资本成本 一、资本成本的概念和意义 （一）资本成本的概念 资本成本：指企业为取得和长期占有资本而付出的代价。 （二）资本成本的内容 1、筹资成本（筹资费用） 筹资成本：7指企业在筹措过程中所发生的各种费用。 在计算资本成本时，作为筹资额的扣除额处理。 2、用资成本（用资费用） 用资成本：指企业因占用资本而向资本提供者支付的代价。 （三）资本成本的作用 1、资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策的依据； 2、资本成本是评价投资方案、进行投资决策的重要标准； 3、资本成本是评价企业经营业绩的重要依据； 二、个别资金成本 （一）个别资本成本测算原理 1、长期借款（long-term loans payable）的资本成本 二）债券成本 债券成本=年利息（1－所得税率）/筹资额（1－筹资费率） 有时候不考虑筹资费用 某企业从银行取得2年期借款100万元，年利率为8%，每年付息一次，到期还本。假定筹资费用为8000元，企业所得税税率为33%，则该借款的年成本为： （三）普通股成本 普通股成本 例：P151万达公司发行面值为1元的普通股1000万股，发行价格为5元，发行费用率为发行所得的5%，第一年股利率为20%，以后每年以5%的速度增