[经济学]第四章 利率期货及股指期货.pptVIP

第四章 利率期货股指期货及其交易策略 第一节 利率期货 第二节 股票指数期货 第三节 期货的交易策略 第一节 利率期货 利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平变动的期货合约，主要用于管理利率风险，是继外汇期货之后产生的又一类重要 的金融期货。 . 利率期货包含两大类型: 短期利率期货: 其标的资产为期限不超过1年的货币市场利率工具的利率期货，其典型代表为在CME集团交易的3个月期欧洲美元期货； 长期利率期货: 其标的资产为期限超过 1年的资本市场利率工具的利率期货其典型 代表为在CME集团交易的美国长期国债期货。 （一）欧洲美元期货概述 欧洲美元是储户在美国以外的商业银行的美元定期存款，LIBOR美元利率是引用最广泛的欧洲美元利率，也是公司融资的主要参考利率。CME在1981年推出的欧洲美元期货合约的标的资产为伦敦银行之间的、三个月期的美元定期存款，合约面值为1百万美元。该品种是国际上交易最活跃的短期利率期货品种。 欧洲美元期货采用现金交割，相应的欧洲美元存款实际上只是名义上的，存款的起始日为期货的到期日。 买入一份期货合约相当于在未来存入一 笔存款，卖出一份合约则相当于在未来吸收