顺应产业结构升级,着眼高端装备制造.pdf

行业深度研究 顺应产业结构升级，着眼高端装备制造 ――2011 年机械行业投资策略 机械行业 增持 （维持） 本报告关注点： 报告日期：2010 年 12 月 3 日  全面分析各产业政策规划导向性，站在未来五年规划的高 度，把握机械行业未来发展趋势，深入剖析各子行业明年潜 行业指数与相关市场指数比较 在的投资机会； 收盘 月涨幅（%）  认为明后年整体机械行业仍存结构性机会，关注工程机械、 天相机械行业指数 5217.16 -4.20% 重型装备、铁路设备、海洋工程等确定性增长的子行业。 天相流通指数 3745.01 -5.26% 投资要点： 上证指数 2842.43 -6.67%  预计“十二五”期间机械行业景气度由高增长逐渐回归常态。 随着全社会固定资产投资增速逐步放缓至22%，机械行业整 行业指数近一年走势图 体景气度由超高增长逐渐回归常态，预计未来两年机械工业 总产值增速在15％-20%。在“四万亿”刺激方案尘埃落定之 际，新兴产业规划有望“接力”继续提振经济平稳增长。未 来我国城镇化进程加快，新农村建设的大力推进以及中西部 地区逐步崛起的过程中，我国机械行业仍将保持稳健增长。  细分子行业存在结构性增长机会。工程机械受益城镇化及新 农村建设进程加快、中西部地区基建投资快速增长以及国际 化战略逐渐落实；重型装备中核电投资快速增长、冶金节能 需求及煤矿综采率的提升，拉动核电设备、冶金环保设备以 及煤炭综采设备的销售；海工装备“十二五”期间投资将超 2500亿元，带动海工设备的需求；按照建设进程，今明两年 相关报告： 铁路设备将进入集中交付期；装备制造业升级急需中高端数 《机床行业 2010 下半年投资策略》2010 年 9 月 3 日 控机床产品，从而有效替代进口。 《机械制造行业中的“核”新投资视角》  2011年侧重于五大投资策略。1）遵循“十二·五”规划及 2010 年 7 月20 日 七大新兴产业振兴规划发展脉络，投资受益的相关子行业及 《中国装备 武装全球》 2010 年 7 月 09 日 优质公司。如工程机械、海工装备、重型装备、机床、铁路 《节能减排引领未来-探寻节能环保工商业制冷设