[经管营销]中国交通建设股份有限公司2011年度企业信用评级报告.pdf

短期融资券主体信用评级报告 中国交通建设股份有限公司 2011年度企业信用评级报告 大公报 D【2011】090 号（主） 评级观点 信用等级：AAA 中国交通建设股份有限公司（以下简称“中交 受评主体：中国交通建设股份有限公司 股份”或“公司”）主营基建建设、基建设计、疏 评级展望：稳定 浚和装备制造四大业务板块。评级结果反映了公司 经营面临良好发展机遇，交通基建业务具有很强综 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 合竞争优势、疏浚和基建设计业务技术优势很强、 项 目 2010.9 2009 年 2008 年 2007 年 海上重型装备发展潜力较大等优势；同时也反映了 总资产 3,109 2,679 2,218 1,712 建筑行业竞争日趋激烈、经营环境对基建等业务影 所有者权益 711 704 564 583 响较大、海外业务易受当地经济和政局变动的影响 营业收入 1,933 2,285 1,804 1,517 等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的 利润总额 68 98 96 86 风险极小。 经营性净现金流 -26 172 10 31 预计未来 1～2 年，公司主营业务将保持相对 稳定发展，大公国际对中交股份的评级展望为稳 资产负债率（%） 77.12 73.71 74.58 65.97 定。 债务资本比率（%） 53.15 50.11 52.19 40.36 毛利率（%） 10.18 12.11 12.47 12.28 主要优势/机遇 总资产报酬率（%） - 4.48 5.39 5.75 ·全国基建投资增加拉动建筑业增长，国家规划持 净资产收益率（%） 7.44 10.83 13.80 11.46 续增加交通基础设施投资；全球海上石油的开采 拉动海上重型装备市场需求增长，公司未来经营 经营性净现金流利 息保障倍数 - 6.00 0.35 1.93 面临良好发展机遇； 经营性净现金流/总 ·公司是国内交通基础设施勘察设计领域的骨干企 负债（%） -1.18 9.50 0.75 3.08 业，具有很强的基建设计技术优势； ·公司是国内最大的港口建设公司，同时在特大桥 注：2010 年9 月财务报表未经审计 梁、道路建设领域处于领先地位； ·公司拥有国内最大的疏浚能力，在国内疏浚业务 具有很强竞争优势；