[经管营销]第五章金融衍生品市场.ppt

第四节 金融期货市场 一、金融期货交易特点和功能 二、金融期货合约的种类 三、金融期货合约与金融远期合约的区别 * of 28 金融市场学 第四节 金融期货市场 一、金融期货交易特点和功能 （一）金融期货交易有如下特点 1、金融期货合约是标准化合约。 2、金融期货交易的场所限于交易所。 3、金融期货交易很少以实物交割。 4、金融期货在清算时采用逐日盯市制度。 * of 28 金融市场学 第四节 金融期货市场 一、金融期货交易特点和功能 (二)金融期货市场的功能 1.转移价格风险的功能 有了期货交易后，他们就可利用期货多头或空头把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 注意：对单个主体，期货交易可以消除价格风险，但对整个社会，期货交易并不能消除价格风险，发挥的只是即价格风险的转移作用。 2.价格发现功能 交易所通过电脑撮合公开竞价出来的价格即为此瞬间市场对未来某一特定时间现货价格的平均看法。 金融市场学 * of 28 第四节 金融期货市场 二、金融期货合约的种类 按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货合约、外汇期货合约、股指期货合约 （一）利率期货合约 1．短期国库券期货合约 2．定期存单期货合约 3．中期国库券期货合约 金融市场学 * of 28 第四节 金融期货市场 二、金融期货合约的种类 （二）外汇期货合约 外汇期货（Foreign Exchange Futures）是指在期货交易所内以公开竞价方式进行的外汇期货合约的集中性交易。 1．外汇期货的套期保值 2．外汇期货的投机 3．外汇期货的套利 金融市场学 * of 28 第四节 金融期货市场 二、金融期货合约的种类 (三)股票价格指数期货合约 股票价格指数期货是指买卖股票价格指数的期货合约交易。股票价格指数期货合约也是标准化的。股票价格指数期货的标的物是股价指数。 股票价格指数期货既可以防范非系统风险，又可以防范系统性风险。 金融市场学 * of 28 第四节 金融期货市场 三、金融期货合约与金融远期合约的区别 （一）标准化程度 （二）违约风险 （三）交易场所 （四）价格确定方式 （五）履约方式 （六）结算方式 （七）合约双方关系 金融市场学 * of 28 第五节 期权市场 * of 28 一、金融期权的定义和特点 二、金融期权的种类 三、期权合约的盈亏分布 四、期权交易与期货交易的区别 五、新型期权 金融市场学 第五节 期权市场 * of 28 一、金融期权的定义和特点 金融期权（Option），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（Striking Price或Exercise Price）购买或出售一定数量某种标的金融资产（Underlying Financial Assets）的权利的合的 1、以金融资产作为标的物 2、期权买方与卖方非对等的权利义务 3、风险与收益的不平衡性 金融市场学 第五节 期权市场 二、金融期权的种类 按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。 按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。 按照期权合约的标的资产划分，金融期权合约可分为利率期权、货币期权（或称外汇期权）、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权，而金融期货又可分为利率期货、外汇期货和股价指数期货三种。 * of 28 金融市场学 第五节 期权市场 三、期权合约的盈亏分布 （一）看涨期权的盈亏分布 * of 28 金融市场学 第五节 期权市场 * of 28 金融市场学 三、期权合约的盈亏分布 （一）看涨期权的盈亏分布 第五节 期权市场 四、期权交易与期货交易的区别 （一）权利和义务 （二）标准化 （三）保证金 （四）盈亏风险 （五）套期保值的作用和效果 * of 28 金融市场学 第五节 期权市场 五、新型期权 （一）亚洲期权（Asian Options） （二）屏障期权（Barrier Options） （三）回顾期权（Lookback Option） （四）两值期权（Binary Option） （五）币种转换期权（Currency－translated Option） （六）打包期权（Package Option） （七）非标准美式期权 （八）远期期权 （九）复合期权 （十）任选期权 （十一）资产交换期权 * of 28 金融市场学 第六节 金融互换市场 * of 28 一、金融互换的产生及其特点特点 二、金融互换的种类 三、新型互换 金融市场学 第六节 金融互换市场 一、金融互换的产生及其特点 金融互换（Financial Swaps）是两个或两个以上交易者按照事先商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。