双鹭药业中报点评加大研发投入扩张营销队伍保证业绩平稳增长.PDFVIP

消息快报 | 证券研究报告 2015 年8 月26 日 中银国际证券有限责任公司 双鹭药业中报点评：加大研 具备证券投资咨询业务资格 制药: 中药 发投入，扩张营销队伍，保 王军* 证券投资咨询业务证书编号：S1300511070001 (8621) 2032 8310 证业绩平稳增长 jun.wang_sh@ *周滢为本报告重要贡献者 事件： 双鹭药业(002038.CH/人民币28.05, 未有评级)发布2015 年半年报：报告期内， 公司实现营业收入5.38 亿元，较上年同期减少 8.20% ；归属于上市公司股东 的净利润3.79 亿元，较上年同期增长 6.11%。报告期内，公司主营业务收入 受行业政策等变化短期出现波动，增速低于市场预期，净利润继续维持稳定 增长。 点评： 1、加大研发力度，培育优势产品。截至报告期末，公司申请了20 余项专利， 并有多项专利获国内外授权。以生物药与卡文迪许为中心的化学药研发共同 发力，提升了以知识产权为基础的盈利能力，建立了血液病、抗感染及肝病、 心脑血管、糖尿病等治疗领域丰富的有突出竞争优势产品储备。公司重组人 碱性成纤维细胞生长因子凝胶外用凝胶剂获得生产许可，聚乙二醇重组人粒 细胞集落刺激因子注射液（补充）获得临床批件，来那度胺胶囊、丙酸倍氯 米松气雾剂、重酒石酸卡巴拉汀胶囊等5 个品种已经投入生产，泊马度胺、 瑞格非尼、达格列净等10 个品种已进入临床研究。 2、多项目获政府资助，赢得社会关注与认可：公司“来那度胺等创新品种 研发及产业化”项目获北京市科委682 万元资助，作为中关村国家自主创新 示范区产业技术联盟应用示范项目；“偶联药物及小分子化合物库医药服务 平台应用”获中关村管委会300 万元资助，“多价宫颈癌疫苗配套”在获得 国家资助的基础上又获得北京市科委全市成果转化统筹资金 115 万资助， “抗老年痴呆中药5 类新药泰思胶囊的研制及产业化”获海淀区重大科技成 果转化和产业化专项资金100 万元资助等，公司在个领域方面的研究获得了 社会广泛的关注和认可。 3、加强营销投入及队伍建设，保证公司利润持续增长：报告期内，公司大 幅扩张营销队伍和营销人员，改革营销模式和架构，在医保招标存在诸多不 确定和政策调整的不利影响下，公司对原有优势产品继续深挖潜力，密集织 网，积极吸收有实力的经营商和营销骨干，确保了销售收入继续保持稳步增 长。 中银国际研究可在中银国际研究网站 ( .)上获取