中信泰富创中资股衍生品亏损纪录.docVIP

港交所蓝筹股中信泰富（香港交易所代码：00267）10月20日发布公告警示称，该公司与银行签订的以澳元累计目标可赎回远期合约，因澳元大幅贬值而跌破锁定汇价，目前公司已录得147亿港元（下同）亏损，其中逾8亿元亏损确认于今年入账，其余部分则为未实现亏损。 这一亏损额可列为美国次贷危机以来，港交所绩优股公司迄今最大的一宗亏损事件。市场人士预计，中信泰富的预警只是掀开外汇期权合约下的“冰山一角”，未来将有更多公司遭受类似打击。 中信泰富同时公告称，公司“财务董事”张立宪及财务总监周志贤已引咎辞职。 中信泰富主席荣智健20日表示，他对有关外汇期权的投资决定 “不知情”，“这是他（张立宪）自作主张，并不是通过合法途径。”荣智健承认，若澳元仍然持续下跌，“公司损失可能超过147亿元”。受此影响，中信泰富股价周二出现暴跌，下挫55%，收报6.52元。公司市值剩余140余亿港元。 中信泰富在公告中称，为对冲澳元升值风险，锁定公司位于澳洲铁矿项目开支成本，中信泰富与香港银行签订了四份杠杆式外汇买卖合约，其中三份为澳元兑美元汇率挂钩，另一份则为人民币兑美元的汇率挂钩。后者因波动不大，在此次事故中未产生不利影响。然而业内人士认为，中信泰富的衍生品交易金额远大于其澳元真实需求，因而应视为投机而非套期保值，“如果真是套期保值的话，只要买最简单的期货产品就可以了，根本无需签订如此复杂的合约。” 公告显示，三份标明澳元兑美元汇率挂钩的合约以澳元累计目标可赎回远期合约为主。按合约内容，公司须分月接货，总接收额为90.5亿澳元，合约期满至2010年10月。 根据合约，事前订下的接货汇率为澳元兑美元0.87，若汇率低于此数值，公司须以两倍接货。此外，合约明确指出“止赚不止蚀”。 而不幸的是，澳元兑美元近期在0.7附近徘徊，低见0.65。 澳元门之痛　　从中信泰富，到中国双铁，越来越多的中资公司栽在了澳元上。单就中国中铁而言，19.39亿元的汇兑净损失吞噬了今年上半年的全部利润（18.84亿元），但公司主营业务依然保持较好，应该说短期的风险爆发之后，不会对公司未来业务发展产生太大的影响。同样，中国铁建3.2亿元的损失，相对于今年中期15.25亿元的净利润来说，也不会有太大影响。但两只个股却双双遭遇A股跌停，H股亦是惨跌。　　昨日，中信泰富再跌31.23％，中海油服H股跌了16.31％，大唐发电H股、江西铜业H股、中海发展H股、中国远洋H股等一大批股票跌幅都在10％以上。为何澳元会令无数中资公司竞折腰？　　某大型券商研究员表示，虽然澳元门事件可能对众多中资公司造成的打击不尽相同，但同样的事情，最终折射出市场对中资公司境外理财水平的不信任。就双铁而言，上半年看到澳元涨得厉害，就单边大笔买入澳元，然而当金融危机爆发澳元暴跌时，却没能相应地做好避险，最终导致较大亏损。更值担忧的是，出海投资的中资公司绝非只有这么几家，谁都有可能栽在这些问题上。　　此外，中信泰富的信披已显滞后，双铁等到自身股价暴跌之后，才出面澄清，更是明显的不及时。理财水平低、信息披露不及时，自然难怪市场对整个中资公司群体产生不信任感，股价脆弱易跌也在情理之中。 -------------------------------------- 有这样无知的风险控制，不死都难。