私募基金精品.ppt

蒙牛发展路线 蒙牛公司成立，注册资本100万元 股份制改造，增资到1398万元，10个发起人。 与外资系达成投资意向 2003年底 年销售额达到 60 亿元 2004年底 年销售额达到40.715亿元 年销售额达到16.687亿元 2002年底 2002年6月 1999年8月 1999年1月 * 运作过程简述 图1：2002年9月前蒙牛股份数次增资后的股权结构图 图2：外资进入蒙 牛的过程推演 图3：2002年9月外资联盟增资后的蒙牛股份股权结构 图4：2003年9月A、B股转化后的蒙牛股份股权结构 图5：2003年10月管理团队完成任务后的蒙牛股份股权结构 图6：2004年1月金牛、银牛 的股权结构变化 图7：2004年3月奖励牛根生后的蒙牛股份股权结构 图8：2004年6月上市后的蒙牛股份股权结构 图9：2005年6月后的 蒙牛股份股权结构 * 图1：2002年9月前蒙牛股份数次增资后的股权结构图 * 图2：外资进入蒙牛的过程推演 * 图3：2002年9月外资联盟增资后的蒙牛股份股权结构 * 图4：2003年9月A、B股转化后的蒙牛股份股权结构 * 图5：2003年10月管理团队完成任务后的蒙牛股份股权结构 * 图6：2004年1月金牛、银牛的股权结构变化 * 图7：2004年3月奖励牛根生后的蒙牛股份股权结构 * 图8：2004年6月上市后的“蒙牛股份”股权结构 * 图9：2005年6月后的蒙牛股份股权结构 * 蒙牛分析 蒙牛的发展是惊人的，由此引起了众多的专家评论。其与外资系的联合尤其引人遐想。但是就其自身发展我们看到： 蒙牛乳业从1999年1月成立后，用了3年的时间，先后进行了增资、股改等四次资本运作，实现了初步的原始积累。2001年后三家私募投资者向蒙牛投入约5亿元人民币 ，与2004年蒙牛在海外股上市成功，融资10个亿。 1000万元，10个合伙人 2006年销售额达到162.46亿元。 蒙牛起步时采取的是一种非常规作战方式，如果没有这种对资金游刃有余的调控，就没有蒙牛高端市场的突围成功；而如果没有高端市场的迅速成功，也就根本没有蒙牛对二线市场“势如破竹”的可能，进而也就没有蒙牛今天的辉煌。 * 蒙牛选择外资的原因分析 摩根的品牌效应 摩根可以带来足量的资金 摩根为蒙牛上市作好了准备工作 国内融资市场情况不完善，得不到及时和足量的资金支持。 蒙牛发展 蒙牛进一步发展需要资金 为蒙牛注资：6120.7539万元，为蒙牛的发展提供前期的资金支持，使蒙牛一举抓住了市场机会，将业绩提高；帮助蒙牛重组了企业法律结构与财务结构，为将来上市做好准备；摩根的品牌以及他们对蒙牛的投入让股市上的机构投资者更放心；为以后顺利在香港上市做好准备。 如果蒙牛不选择摩根，等待国内A股上市将会错失市场机会，我们也不会看到今天的中国奶业的发展。 * 蒙牛案例中的主要干系者 蒙牛 B E C D A 外资系 得到高额收益 牛根生 有收益，但是带有一定的现值，个人成就最大化。 普通股民 得到一直具有良好期望收益率的蓝筹股 国内奶业市场 得到快速和稳步的发展，为消费者带来好奶，为养殖户带来效益，为国家GDP做出贡献， 原始股东 得到高额收益 * 合作价格分析： 在金融市场中，一个企业的融资的价格高低是由当时融资市场的供求关系来决定的 。 摩根的收益 在此次合作中，摩根的收益是巨大的。但就以此来认为其是赚取了蒙牛的利益的分析是不对的。在蒙牛这个案例中，私募投资者投资回报率确实达到500%；但是牛根生团队等原始股东却得到了5000%的回报率；对于一个国家来说，多了一个优质企业的存在也是好事情；对于普通股民来说，蒙牛未来的业绩和回报也是良好的。 蒙牛的分析 1+1》2 * MA 　　MA（Mergers and Acquisitions ）即企业并购，包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为MA，在我国称为并购。 　　美国在线AOL经过长到两年的不懈努力终于合并了华纳公司，于是一个庞大的媒体巨人时代华纳-美国在线展现在我们的目前。 随着新经济的萎缩，技术IPO市场也开始变得相当不景气。对于那些不能以发行股票方式获得融资的公司来说，并购更显得重要。 * MA案例 中国互联网10年历史上的最大一宗并购案，阿里巴巴、淘宝网、雅虎中国门户网站、一搜、3721、一拍网，这些名声赫赫的公司从2005年8月11日起被收入一家公司名下，形成一个让任何一个竞争对手望而却步的强大阵营。而导演这宗并购案的正是世界互联网巨头雅虎和有“中国eBay”之称的阿里巴巴。 * 阿里巴巴CEO马云亲自导演设计的“相亲相爱一家人”大联欢在并购宣布之后即在杭州上演，阿里巴巴、淘宝、支付宝的员工和近70