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长 春 工 业 大 学 课 程 教 案∕讲 稿 用 纸 讲 授 内 容 教学设计∕备注 第章 §4.1 投资函数 一、投资的含义与种类 经济学中的投资是指企业在国内的总意愿投资，包括企业在国内购买厂房、购买生产设备、购买软件（固定投资）与增加存货（存货投资）等方面，是社会总投资的一个主要组成部分。 社会总投资不仅包括企业的意愿投资，而且还包括本国在国外的投资、政府投资与人力资本方面的投资，例如通过教育与培训，增加生产者的知识积累，提高生产技能等。 投资可分为重置投资与净投资两种。重置投资是指企业为补偿厂房设备等的损耗而进行的投资，在价值形态上等于折旧。净投资是指企业为增加生产能力而进行的投资。重置投资与净投资的和构成总投资。如果总投资＝重置投资，即净投资＝0，资本存量保持不变；如果总投资＞重置投资，即净投资＞0，资本存量增加；如果总投资＜重置投资，即净投资＜0，资本存量减少。 显然，总投资与资本存量之间的关系，就是流量与存量的关系。投资流量来源于资本存量，又会增加资本存量。假定重置投资或折旧等于零，则资本存量的变动量就是投资量，即：ΔK=i。 投资是总需求的一个组成部分。尽管消费需求在总需求中的份额较大，通常占总需求的2/3，但经验数据表明，消费函数比较稳定，投资经常变动，并通过乘数效应，对总需求往往产生较大的影响。所以，在某种意义上说，投资的变动决定了总需求的变动，进而决定了国民收入的变动。决定投资的因素有很多，主要有实际利率水平、预期收益率海加尔投资风险等。 二、实际利率与投资 企业的投资量取决于资本边际效率与利率的相对高低。资本边际效率本质上就是投资的预期利润率。若资本边际效率大于利率，意味着同样的一笔资金用来投资所得到的收益多于存入银行所得到的利息，即投资收益大于投资成本（利息是投资的机会成本）。此时，追求利润最大化的厂商必然增加投资；反之，若资本边际效率小于利率，意味着同样的一笔资金用来投资所得到的收益少于存入银行所得到的利息，即投资收益小于投资成本。此时厂商必然减少投资。当资本边际效率等于利率时，同样的一笔资金用来投资所得到的收益等于存入银行所得到的利息，即投资收益等于投资成本。此时企业既不减少投资，也不增加投资，投资就处于均衡状态。因此，企业的投资量将随着利率的降低而增加，与利率反方向变动。（这里的利率是指实际利率，实际利率大致等于名义利率减去通货膨胀率）。投资与利率的这种相反方向变动的关系称为投资函数，即：i=i(r) 例如，i=i(r)=1500-200r。这里1500表示利率为零时投资量，称为自主投资；系数200表示利率每上升或下降一个百分点，投资会减少或增加的数量，称为利率对投资需求的影响系数。如果把投资函数写成i=i(r)=e-dr，则公式中e即自主投资，d＞0，为投资对利率变动的反应程度，表示每提高一单位利率所减少的投资量。投资与利率的函数关系。如图11-1所示。 在图4-1中，投资需求曲线又称投资的边际效率曲线，投资的边际效率是从资本的边际效率概念引申而来的。 §4.2 产品市场均衡——IS曲线 一、IS曲线的推导 简单国民收入决定模型在假定利率不变、投资为一常量的条件下说明了收入的决定。然而利率经常发生变动，从而投资也经常变动。投资的变动通过乘数效应引起总支出变动，进而引起均衡收入变动。本节放弃利率不变的假定，在产品市场国民收入决定模型中引进利率变量（投资是利率的函数，投资随利率的下降而增加），讨论在其他条件不变的情况下，利率变动引起的收入变动。 如果撇开政府部门与国际部门，则包含利率变量的产品市场两部门收入均衡模型为： 求解该模型，可得包含利率变量的产品市场两部门均衡收入： 在上式）中，均衡收入y将随利率r的变动而变动。根据上式，可以得到一条反映产品市场上均衡国民收入和利率相互关系的IS曲线。如11-3所示。 在图4-2中，横轴表示国民收入y，纵轴表示利率r。IS曲线向右下方倾斜，表示均衡收入与利率反方向变动，即均衡收入随着利率的下降而增加。IS曲线的推导过程，如图4-3所示。 在图4-3中，有（a）、（b）、（c）、（d）四个子图，其中（a）、（b）和（c）三个子图分别代表上述包含利率变量的产品市场两部门收入均衡模型中的投资函数、均衡条件和储蓄函数。 子图（a）中，横轴表示投资，纵轴表示利率，投资曲线向右下方倾斜。子图（b）中，横轴表示投资，纵轴表示储蓄，45°线表示均衡条件，因为45°线上的任何一点到两轴的距离都相等。子图（c）中，轴表示收入，纵轴表示储蓄，储蓄曲线向右上方倾斜。子图（d）中，横轴表示收入，纵轴表示利率。向右下方倾斜的IS曲线，可由（a）、（b）和（c）三个子图导出。 从子图（a）开始。假定开始时的利率为r1。根