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证券研究报告 | 固定收益研究 专题报告 重庆市城投债专题研究 2011 年9 月8 日 重庆市地方融资平台解析报告1 中债系列指数近一年走势 内容摘要： 8% 中债总财富(总值)指数 中债国债总财富(总值)指数 城投债分析方法：看财政、看抵押、看短期偿债能力 6% 中债金融债券总财富(总值)指数 4% 中债央票总财富(总值)指数 地方财政实力是城投债主要的收入来源和偿债来源，如果地方财政实力 2% 中债短融总财富(总值)指数 不大而投资建设热情较高，会出现“透支”现象使得债务过重，不仅增 中债固定利率企业债财富(总值)指数 0% 加当地的负担反而会降低经济增长的速度；而如果地方财政实力充足， -2% 但融资平台较多，会对部分城投债的偿债意愿降低，这样同样会导致这 -4% 部分债务的违约率提高。部