[小学教育]2010年07月真题模拟版—金融理财原理二.pdf

2010 年7 月金融理财师（AFP ） 资格认证考试 金融理财基础（二） 广东金融学院国际CFP项目中心 1. 已知一年到期的国库券名义收益率为4.2% ，通货膨胀率为 3%，市场对某资产所要求的风险溢价为4% ，那么真实无 风险收益率和市场对该资产的必要收益率分别为（ ）。 （答案取最接近值） A ．1.17%，8.2% B ．4.2% ，4% C ．1.17%，11.2% 答案：A D．3%，7.2% 解析： 国库券收益率为4.2%——名义无风险收益率 通货膨胀率为3%——预期的通货膨胀率 风险溢价为4%——风险溢价 必要收益率=名义无风险收益率+风险溢价 =真实无风险收益率+通货膨胀率+风险溢价 所以，真实无风险收益率=4.2%-3%=1.2% 答案及解析 必要收益率=4.2%+4%=8.2% 2. 下列属于由非系统风险造成证券价格变化的是（ ）。 A ．次贷危机引发全球经济震荡，中国银行业股票价格纷纷下跌 B．受某日降低交易印花税的利好影响，次日煤炭股全部大涨 C ．某日，市场传闻中国电信业重组方案已确定，受此影响，涉及 的几家运营商的股票纷纷大涨 D．某日，受欧美股市大跌影响，国内A 股股票价格普遍下跌 答案：C 解析：系统风险（不可分散风险）：是指由于某种全局性的因素而对 所有证券收益都产生 作用的风险。例：利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等。 非系统风险（可分散风险）：是因个别上市公司特殊情况造成的风险。 例：公司财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。 A 、B、D 属于系统风险造成的证券价格的变化，对所有证券价格都会 答案及解析 造成影响。 3. 如果以变异系数为判断标准，那么，在下列四种资产中， 哪一种资产表现最好? （） 答案：D 解析：变异系数的含义是单位预期收益率所承担的风险，计算公式为 A ．①B．②C ．③D．④ 变异系数CV= 标准差/预期收益率=σ/E(R) 资产①：CV=9%/8%=112.50%资产②：CV=14%/15%=93.33% 资产③：CV=20%/25%=80.00%资产④：CV=4%/6%=66.67% 其中资产④的变异系数最小，获得单位收益率承担的风险最小，所以 答案及解析 资产④表现最好。 4. 孙先生打算用以下两种资产构造资产组合： 资产预期收益率标准差 1 年期国库券X 5% 0% 股票型基金Y 25% 24% 他希望未来一年组合的预期收益率不要小于10%，但是以标准差衡 量的风险不能超过8% 。那么以下投资组合中符合孙先生要求的是： （）。 A ．70%资金配置X ，30%资金配置Y B．50%资金配置X ，50%资金配置Y C ．80%资金配置X ，20%资金配置Y D．30%资金配置X ，70%资金配置Y 答案：A 解析：E(Rp)=y*Rf+(1-y)*E(Ri)= 5%y+ （1-y ）25% ≧10%，y ≦75% ； 答案及解析 σp=(1-y)* σi=(1-y)*24% ≦8%，y ≧67% 。 投资国库券的权重，67% ≦y ≦75%，只有选项A 符合要求。 5. 若M、N 两个资产完全正相关，则以下图形中正确描述了 由这两个资产构成的资产组合可行集的是（）。（E(r)、σ 分 别表示资产组合的预期收益率和标准差）