固定收益市场日评 2018 年03 月01 日.PDF

固定收益市场日评 2018 年03 月01 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 资金面 今日资金市场与往常月初不同，呈现紧张态势。早盘阶段，短期1-7 天资金押利率 加权融出适量，很快被买盘消化；押信用隔夜+30bp,7 天价格在3.5%，14 天价格在 3.6-3.9 波动，适量成交。随后融出减少，市场愈发趋紧，紧张态势维持到午盘。午盘 过后，资金面未见明显好转。隔夜资金融出稀少，2 天资金押信用3.4%ofr，成交适量， 7 天资金价格押信用在3.5%附近，14 天卖盘报价在3.65%，21 天期限成交在3.8%位置。 尾盘阶段，适量资金融出缓解市场需求，各机构头寸基本得到满足，市场趋于饱和。长 期限方面，1-2 个月跨季品种融出价格在4.8%-5.1%附近，适量成交；3 个月卖盘报价在 5.2%，需求清淡。 一级存单市场，由于到期日基本落在工作日，成交量较前日更为活跃，收益率基本 与前日持平。其中一个月由于到期日为节假日，且刚刚跨季，投资方对于这个期限相对 谨慎，除了部分高收益AAA 城商行募集到一定需求外，总体成交寥寥；3M 国股开盘即在 4.75%位置，全日成交量有明显放大，随即部分大行也发行在4.75%位置，迅速募集到大 量，其他评级的募集情况也较为理想；6M 国股在提价4.85%后，吸引到大量需求，其他 评级也交投活跃；更长期限方面，由于没有明显提价，个别发行方甚至小幅降价后，需 求明显降温，各投资方观望情绪浓厚。 二级存单市场，资金面紧张的局面并没有得到缓解，成交依然集中在短券，收 益率基本不变，个别期限小幅上涨。其中超短期限AAA 成交在2.90%-3.05%；不跨季AAA 存单依然是市场追捧的重要时点，成交在3.40%-3.60%区间；不跨4 月底AAA 也大量成 交在4.55%-4.62%附近；3M AAA 早盘4.70%的位置有成交，随即成交价迅速与一级收益 率看齐，成交在4.75%附近；不跨6M AAA 成交在4.75%位置；更长期限方面，高价中 低评级存单同样受到市场一定关注。 1 利率产品 周四，债券市场交投活跃.中国2 月财新制造业PMI 51.6，为去年8 月以来最高， 预期 51.3，前值 51.5。中国央行今日进行1000 亿元人民币7 天期逆回购，300 亿元 人民币28 天期逆回购，200 亿元人民币63 天期逆回购，今日1600 亿元逆回购到期。中 国央行公开市场净回笼100 亿元。 一级方面 1Y 180301X5 中标利率 4.0415% 全场 3.13 倍 边际1.85 倍 3Y 180302X4 中标利率 4.6021% 全场 2.22 倍 边际6.83 倍 5Y 180303X3 中标利率 4.7111% 全场 2.36 倍 边际1.04 倍 2Y 180202X3 加权利率 4.3955% 边际利率 --% 全场倍数 --倍 边际倍数 --倍 5Y 170212X14 加权利率 4.6704% 边际利率 --% 全场倍数 3.16 倍 边际 倍数 1.43 倍 7Y 170208X24 加权利率 4.8525% 边际利率 --% 全场倍数 --倍 边际倍 数 --倍 国债 53 天短贴现189904 成交在3.10，3 年国债180002 成交于3.52，5 年国开170014 成交,3.77-3.78,180001 成交在3.69-3.70,7 年国债170027 成交在3.83,10 年国债 180004 成交在3.815-3.8225，30 年国债170022 成交在4.255-4.2575。 金融债 315D180301 成交咋4.165-4.18，1 年国开180201 成交在4.165-4.17,1 年农发 170413 成交在4.14-4.15。3 年国开170209 成交在4.635-4.645,5 年国开170212 成交 在4.7475-4.77.10 年国开170215 成交在4.88-4.91，180205 成交在4.80-4.81