三章财务报表分析.pptVIP

第三章 财务分析 通过本章的学习，掌握财务分析的种类、含义、原理及应注意的问题；掌握偿债能力分析，营运能力分析和盈利能力分析学习目的和要求、指标与方法；掌握财务综合分析的含义、特点与方法。 了解财务分析的意义和内容 第一节 财务分析的意义和内容 一、财务报表分析的方法： （一）比率分析——单一企业、同一时期分析 （二）杜邦财务分析 （三）综合评价分析 二、比率分析 （一）意义 将特定日期或期间两个相关的项目的关系，以百分数、比或分数表达，称为比率。根据相关项目的比率，进而分析，探讨其所隐含的意义及可能的原因，称为比率分析。 （二）主要比率及公式 目的是介绍如何对财务报表信息进行重新组织，使之以为财务比率的形式反映企业的财务业绩： (1)短期偿债能力——企业偿付短期债务的能力 (2)营运能力——企业运营资产的能力 (3)财务杠杆——企业对债务融资的依赖程度 (4)获利能力——企业的盈利水平 1 短期偿债能力 （1）流动比率 （2）速动比率 2 营运能力 （1）总资产周转率 （2）应收账款周转率 （3）存货周转率 3 财务杠杆（长期偿债能力） （1）负债比率 （2）负债权益比 （3）权益乘数 （4）利息保障倍数 4 盈利能力 （1）销售利润率 （2）资产收益率 （3）净资产收益率 注意点： 1.影响流动比率和速动比率的因素。 2.为什么速动资产中不包括存货的原因：存货变现速度最慢，可能报损，可能已抵押，估价中成本与市价可能悬殊。 3.影响变现能力的其他因素： （1）.增加变现能力的因素主要有：可能动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。 （2）减少变现能力的因素主要有：未作记录的或有负债，担保责任所引起的负债。 注意点： 1.应收账款周转率和存货周转率公式中的分子选择。 2.周转率公式中分子分母口径的一致。 3.影响应收账款周转率正确性的因素有：季节性经营的企业使用该指标是不能反映实际情况、大量使用分期负款结算方式、大量使用现销、年末小量大幅度变化。 4.存货周转率的进一步分析：分为原材料周转率、在产品周转率。 注意点： 分析盈利能力应排除的因素有： （1）、证券买卖等非正常项目。 （2）、已经或将要停止的营业项目。 （3）、重大事故或法律更改等特别项目。 （4）、会计准则和财务制度变更带来的累计影响。 三、财务分析的应用 （一）杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系强调指标的分解，并在指标的分解中结实指标升降变化的具体原因。 1.分解 公式为： 权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 净利÷销售收入 销售收入÷平均总资产 1÷（1－资产负债率） 2.公式意义：权益净利润主要是受资产运用效率（资产周转率）、获利能力（销售净利率）、资本结构（权益乘数）三个因素的影响。 其中：权益乘数，主要受资产负债率的影响，负债比率越大，权益乘数越高，会结企业带来较多的杠杆利益，也会结企业带来较多的风险。 销售净利率，反映了销售收入的获利的水平，提高该指标的途径如下： （1）、提高销售 （2）、降低成本（费用）。 资产周转率，反映了运用资产获取收入的能力，提高该指标的途径包括：增加资产占用额；提高应收账款、存货、流动资产等资产的利用效率。 应用 1、A公司2006年的净资产收益率为14%，净利润为120万元，产权比率为80%，2006年销售收入的净额为3600万元，2006年的所有者权益期初数与期末数相同，预计2007年销售收入净额为4158万元，2007年资产总额比上年增长10%,销售净利率，权益乘数保持一变。要求： （1）计算2006年资产总额、资产周转率、权益乘数、销售净利率； （2）计算2007年净资产收益率，并与2006年比较。 [例题1]影响速动比率的因素有（ ）。 A应收账款B存货C短期借款D应收票据E预付借款 [答案]ACDE [解析]计算速动比率时已扣除了存货 [例题2]某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。 A资产负债率B流动比率C存货周转率D应收账款周转率E已获利息倍数 [答案]BCD [解析]本题的考点主要是短期偿债能力的评价指标及其影响因素，由于不能偿还到期债务，所以说明该企业短偿能力较差。选项中可有B是属于短期偿债能力的评价指标。但是CD是影响流动比率的因素，所以也要选。 [例题3]下列各项中，中以缩短经营周期的有（ ）。 A存货周转率（次数）上升B应收账款余额减少C提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力D供应商提供的现金折扣降低了，所以提前付款。 [答案]AB