[管理学]第6章 流动资产管理.ppt

第六章 流动资产管理 重点难点： ??? 1．最佳现金持有量的计算??? 2．信用政策的构成与决策??? 3．存货管理模型?? 4．?现金日常收支管理、应收账款日常管理、? 存货日常控制 如果营运资金大，意味着企业总体资产的变现能力强，则风险较小，但低风险意味着低报酬；相反，如果营运资金小，说明企业总体资产的变现能力差，则风险较大，但高风险意味着高报酬。 企业的营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。企业需要在风险和收益率之间进行权衡，从而将营运资金的数量控制在一定的范围之内。 第一节 现金管理 现金的特点 变现能力最强 盈利能力差 最易被侵占、挪用 一、现金管理的目的 （一）现金的持有动机 1. 支付需求 即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。一般来说，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。  2. 预防需求 即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于以下三方面的因素：企业愿意承担风险的程度（企业愿意承担风险的话，为应付紧急情况而需要保持的现金就少，反之，就多）；企业临时性的举债能力的强弱（企业临时举债能力强的话，为应付紧急情况而需要保持的现金就少，反之，就多）；企业对未来现金流量预测的可靠程度（企业对未来现金流量预测可靠的话就可以少一些）。 3. 投机需求 由于各种动机所需现金可以调剂使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需的现金余额的简单相加，前者通常小于后者。另外，上述各种动机所需保持的现金，并不要求必须是货币形态，也可以是能够随时变现的有价证券以及能够随时转换成现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。 （二）现金管理的目的 既保证企业交易所需资金以降低风险，又不使企业有过多的闲置现金以增加收益。 二、现金管理的有关规定 （1）现金的使用范围：7条 （2）库存现金限额：3-5天的零星开支为限；不得坐支现金 （3）如实填写款项的来源和用途； （4）银行账户要有足够的资金保证支付； （5）不得持有账外公款。 三、现金的日常收支管理 收款要快，支出要慢 （一）加速收款 减少顾客付款的邮寄时间；减少企业收到顾客开来支票与支票兑现之间的时间；加速资金存入本企业往来银行的过程。 1、集中银行 为了尽早收回现金，企业在全国各地设立一些分散收账中心，客户可以很便捷的通过分散收账中心提前还款，减少应收账款占用，这样可以节约利息，但同时也会增加一些费用，这样就应该定量的决策设置几个分散收账中心，这时就需要计算一下分散收账收益净额。  集中银行的定义： 做法： 优点：2条 补偿余额 缺点：2条 例：某企业现在平均占用现金1000万元，企业准备改变收账方法，采用集中银行方法收账。经研究测算，企业增加收款中心预计每年多增加支出8万元，但可节约现金100万元，企业加权平均的资金成本为9%，问是否应采用集中银行制？ 100×9%－8=1 应采用集中银行制 2、锁箱系统 做法： （1）租用当地加锁的专用邮政信箱； （2）通知顾客把款寄到指定信箱； （3）授权开户行代办一切手续。 优、缺点： 缩短办理收款、存储手续的时间，但要支出额外的费用。 3、其他方法：直接派人收款 （二）控制支出 1、 利用“浮游量” 所谓现金的浮游量是指在企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。即是会计上所讲的银行存款日记账上的余额与银行对账单上的余额之间的差额。也就是未达帐项的一种。 2、控制支出时间 推迟支付应付款、 采用汇票付款 3、 工资支出模式 四、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 1、机会成本 企业由于持有现金而放弃的再投资收益，以有价证券的利息率表示，它的变化与现金余额成正比例。 机会成本=现金持有量×K 2、管理成本 一种固定成本，包括管理人员工资、安全措施费等。 3、短缺成本 在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，如丧失购买机会；造成信用损失；得不到现金折扣。短缺成本与现金持有量负相关。。 运用成本分析模式确定最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本、管理成本及