[经济学]第十四章_货币需求.ppt

（6）货币需求的变动是否对总支出产生直接的影响 凯：影响货币需求的只有收入和利率两个因素，因此，货币需求的变动不会直接影响总支出。 弗：货币需求量的变动可能对总支出产生直接的影响。 （7）凯恩斯把货币的预期报酬率视为零，而弗里德曼则把货币当作一个会随着其他资产预期报酬率的变化而变化的量，货币的预期回报率并不是一个常数。 （8）由于上述的分析，导致凯恩斯主义和货币主义在货币政策传导变量上产生分歧，凯恩斯主义认为货币政策传导变量是利率，主张相机抉择即逆经济风向的货币政策.而货币主义则坚持认为货币政策传导变量是货币供给量,主张单一规则的货币政策. 第五节 开放经济中的货币需求 货币替代，简单地说就是指本国居民持有外国货币作为价值尺度、交易的媒介或价值储藏的手段。 资产替代，即本国居民持有境外发行、以外币计值的金融资产。 资产替代是人们对国内外资产的风险和收益比较后做出的全球性资产分配组合。 资产替代的一个隐性表现就是资本外逃。资本外逃也称资本转移或资本逃避，是指那种为了规避风险或当局管制而出现的非正常资本外流。 * 金融学课件 * 货币替代与货币需求 货币替代会影响对本国货币的需求。 一般地说，货币替代程度越强，对本国的货币需求越少；反之，如果货币替代越弱，则对本国的货币需求量会相对地增加。 这是因为，当在经济体系中可供人们购买的商品量一定时，用外币作为交易媒介的商品量越多，而用本币媒介的商品交易量就会越少，因而这会减少对本币的交易性货币需求。 当人们的储蓄总量一定时，外币存款总量越多，则对本币的存款需求会越少。总之，货币替代与本国货币的需求之间存在着此消彼长的关系。 货币替代 会影响对本国的货币需求。货币替代程度越强，对本国的货币需求越小。因此，影响货币替代率的因素都会影响对本币的需求，包括：国内外的利率水平、预期的汇率变动、国内外其他资产的预期回报率的差异、货币兑换的成本。影响汇率变动的因素会影响货币替代率，进而影响到货币需求。 在开放经济下，收入水平、收入与支出波动状况、利率、其他资产的相对回报率、人力财富与非人力财富之比，国外利率水平与资产的回报率、预期汇率、货币兑换成本等因素对货币需求有很大影响。 * 金融学课件 * 第六节 货币流通速度与货币的迷失 对费雪方程式取对数 货币需求增长率（货币供给增长率）+货币流通速度增长率=物价上涨率+经济增长率（货币市场均衡） 结论：当货币流通速度不变时，货币供给的增长率等于物价上涨率与经济增长率之和。 如果货币供给增长率远远超过经济增长率与物价水平上涨率之和，那么超过的这一部分货币称作迷失的货币。 * 金融学课件 * 货币迷失探源 交易货币化 货币价值储蓄职能更充分的发挥 金融市场的快速发展 资本外流 金融学课件 第14章 货币需求 第一节 古典货币数量论 一、现金交易学说——费雪的交易方程式 M V = P T M—货币数量，为在一定时期内流通中货币的平均量 V—货币的流转速度 P—加权平均的一般物价水平，表示各类商品或劳务的平均价格水平 T—为各类商品或劳务的总交易量，即实际财富与劳务的交易总额 费雪所做的假定 ①货币流通速度V是由社会惯例、个人习惯、技术发展状况以及人口密度等因素决定的。由于这些因素在短期内是稳定的，因此，V在短期内是稳定的，可视为不变的常数。 ②古典经济学家认为，工资和价格具有完全灵活性，只要有过剩的劳动力，工资就会下降，对劳动力的需求增加，从而降低失业率，直到达到充分就业为止。这样，在价格和工资具有完全灵活性时，经济总能保持在充分就业状态下。由于经济始终处于充分就业状态，所以实际产出的变动也很小。 T为各类商品或劳务的总交易量，所以总交易量在短期内不变。 * * 在(1)式两端同除v，则为： 货币数量M的变动将导致物价P同比例同方向的变动。 M = PT V 结 论 * Md代替等式中的M。用K代表等式中的1/v ，方程式可改写为： 即货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。 人们之所以需要货币的目的也就仅只是为了便利商品或劳务的交易。 Md= K·PT 二、剑桥方程式（现金余额说） M= KY 或 M= KPy M—货币需求量 K—人们愿意以货币形式持有的财富占名义总收入的比例 (货币持有系数） Y—名义国民收入 P—表示物价缩减指数 y—实际国民收入， Y=Py 经济单位在通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民总收入保持一个固定或稳定的关系。 Ｋ值在短期分析中也可视为一个既定的量．　 在充分就业水平，产量达到最高水平即y稳定时，物价取决于货币供给量，与其成比例，即货币数量论 * 剑桥大学的马歇尔和庇古等