内地下半年经济增长料平稳.pdfVIP

• 隨着外需改善及 內地政府推 出的一系列定 向刺激措施見效 ，今年第 2 季內地經濟增 姚少華, PhD 長略微反彈 ，按年增長 7.5% ，略高於首季 高級經濟師 的 7.4% 。上半年經濟平均增長為 7.4% ， shaohuayao@ 僅略低於政府全年 目標的 7.5% 。 • 展望下半年 ，隨着微刺激政策進一步見效 、 外需好轉 ，以及經濟增長 內生動力逐漸增 強 ，內地經濟增長或維持平穩 。內需方面 ， 內地下半年經濟 我們預料下半年消費增長明顯上升 ，整體 增長料平穩 固定資產投資料緩 中趨穩 。外需方面 ，隨 着高基數效應消退 ，出口料顯著加快 。我 們預期下半年經濟增長 7.4% ，雖然數字與 上半年持平 ，但這主要由於去年下半年增 長加快的基數效應所致 。2014 年整年而言 ， 我們維持全年國內生產總值增長 7.4% 的 預測不變 。 • 貨幣政策方面 ，鑑於房地產市場調整 、總 體債務水平過高和產能過剩對經濟增長構 成 了一定的下行風險 ，我們預期下半年貨 幣政策將延續 中性偏鬆的方 向 ，目標利率 將維持不變 ，但不能排除全面下調法定存 款準備金率的可能性 。人 民幣匯率方面 ， 由於下半年 出口料反彈 ，我們預期今年年 底 人 民 幣 兌 美 元 中 間 價 為 6.08 ，即 較 2013 年底略微升值 0.3% 。 • 財政政策方面 ，我們預期下半年財政支 出 會顯著加快 。下半年財政支出將由上半年 的 6.9 萬億元人民幣加快至 8.5 萬億元人 2014 年 7 月 民幣 。今年財政赤字佔國內生產總值比例 將由 2013 年的 1.9% 上升至 2.1%